Горнодобывающие компании сейчас всё больше напоминают «компании по инфраструктуре AI с высокой волатильностью».

Доходы всё ещё остаются стабильными.
Но отчёт о прибылях и убытках выглядит очень плохо.
Core Scientific потеряла 347 миллионов долларов.
Однако большая часть — это бухгалтерские списания ⚠️
Данные Core Scientific за первый квартал довольно типичны.
Доход:
1,152 миллиона долларов.
Но чистый убыток достиг:
3,47 миллиона долларов.
На первый взгляд кажется очень страшным.
Но главное — в дальнейшем:
Из них 266,5 миллиона — это non-cash impairment (некэшевые списания).
То есть:
Многие убытки — это не «реальные деньги, ушедшие из кармана».
А:
Корректировка оценки активов
Обесценение оборудования
Бухгалтерские процедуры
Такие вещи делают отчёт о прибылях и убытках очень плохим,
Но не обязательно означают, что у компании сразу возникнут проблемы с денежными потоками.
Сейчас горнодобывающие компании всё больше разделяются.
Одна сторона:
Колебания цены BTC
Конкуренция по вычислительной мощности
Затраты на энергию
Всё ещё влияют на традиционную модель добычи.
Другая сторона:
Центры данных для AI
Хостинг GPU
Высокопроизводительные вычисления
Даёт этим компаниям новые истории оценки.
Поэтому рынок сейчас смотрит на горнодобывающие компании,
Уже не только с точки зрения:
«сколько BTC добыто».
А с точки зрения:
Кто сможет перейти в инфраструктуру AI.
Именно поэтому многие акции горнодобывающих компаний недавно растут вместе с AI.
Потому что капитализм начал переоценивать:
Электроэнергию
Объекты для серверов
Системы охлаждения
Возможности развертывания вычислительных мощностей.
Поэтому отчёт Core скорее похож на:
Краткосрочно прибыль выглядит плохо,
Но история AI и вычислительных мощностей всё ещё поддерживает ожидания.
Как ты думаешь, горнодобывающие компании в итоге станут больше похожи на BTC-компании или на компании по AI-вычислениям?👀$BTC ‌#Gate广场五月交易分享