Переговоры между США и Ираном ожидаемо вызвали резкое падение мировых цен на нефть, а внутренние ставки по облигациям снизились коллективно

Вероятность окончания войны между США и Ираном становится очевидной, мировые цены на нефть резко падают, под этим влиянием 7-го числа внутренние ставки по государственным облигациям снизились по всему спектру и закрылись на пониженных уровнях.

В тот же день на рынке облигаций в Сеуле доходность 3-летних государственных облигаций снизилась на 4,9 базисных пункта (б.п. = 0,01 процентных пункта), до годовой ставки 3,546%. Доходность 10-летних облигаций снизилась на 4,4 б.п., закрывшись по годовой ставке 3,888%. Среднесрочные и краткосрочные облигации также укрепились. Доходность 5-летних облигаций снизилась на 4,9 б.п. до 3,737% годовых, а доходность 2-летних облигаций снизилась на 4,6 б.п. до 3,452% годовых. В сегменте долгосрочных облигаций доходность 20-летних облигаций снизилась на 3,6 б.п. до 3,895% годовых, а доходности 30-летних и 50-летних облигаций снизились на 2,7 б.п. соответственно, закрывшись на уровнях 3,817% и 3,672% годовых.

Общая тенденция снижения доходностей облигаций обусловлена ожиданиями смягчения ситуации на Ближнем Востоке. 6-го числа по местному времени поступили сообщения о том, что США и Иран ведут переговоры о подписании меморандума о прекращении войны, а президент Дональд Трамп заявил, что вероятность достижения соглашения с Ираном очень высока. В связи с возможным смягчением геополитической напряженности ранее вызванные тревоги по поводу цен на нефть значительно снизились. Цена фьючерсов на нефть марки Brent закрылась на уровне 101,27 доллара за баррель, снизившись на 7,83% по сравнению с предыдущим днем; цена фьючерсов на американскую нефть WTI также снизилась на 7,03%, до 95,08 доллара за баррель.

Падение мировых цен на нефть обычно рассматривается как фактор, способствующий снижению инфляционного давления. Ожидается, что после стабилизации цен на энергоносители давление на рост потребительских цен в будущем снизится, что может уменьшить необходимость дальнейших повышений ставок центральных банков. В связи с этим на рынке наблюдается тенденция к массовому приобретению облигаций с высоким уровнем защитных свойств, что приводит к росту их цен и, наоборот, к снижению доходностей. В этот день иностранные инвесторы чисто купили 1322 контракта фьючерсов на 3-летние облигации и 1536 контрактов на 10-летние облигации, что способствовало снижению доходностей.

Рынок облигаций не зависит только от внутренних факторов, а часто связан с внешними переменными, такими как доходность американских государственных облигаций, мировые цены на нефть и валютные курсы. Исследователь из Xinrong Securities Чжао Юнцзю объяснил, что в ожидании окончания войны цены на нефть опустились ниже 100 долларов, а валютный курс также снизился. После снижения доходности американских облигаций в предыдущий день, доходности на азиатских рынках также значительно снизились, что свидетельствует о глобальной синхронной тенденции. В будущем эта динамика, скорее всего, продолжится в зависимости от ситуации на Ближнем Востоке, цен на нефть и направления американских ставок. Если неопределенность вновь усилится, доходности облигаций могут быстро измениться.