Только что провел последние несколько часов, анализируя серьезные данные по золоту, и честно говоря, аргументы в пользу более высоких цен в ближайшие годы становятся все труднее игнорировать. Сейчас у нас май 2026 года, и оглядываясь назад на прогнозы конца 2024 года, многие из них действительно оправдываются довольно хорошо.

Итак, вот в чем дело — большинство людей все еще думают о золоте в краткосрочной перспективе, но настоящая история разворачивается на более длинных графиках. Мы говорим о 10-летней бычьей разворотной модели, которая завершилась между 2013 и 2023 годами. Такой сценарий не происходит просто так. Длительные консолидации означают сильные движения, и именно этого мы должны ожидать от золота в течение этого десятилетия.

Исследования, которые я изучаю, предполагают, что цена на золото может достичь около 3 900 долларов к концу этого года, что мы уже примерно отслеживаем. Но более интересная часть — что произойдет после. Консенсус среди крупных институтов, кажется, сосредоточен вокруг 2 700–2 800 долларов, когда они делали эти прогнозы, но более бычий анализ указывает на что-то ближе к 3 100 долларов в 2025 году, что мы фактически уже увидели. К 2030 году предполагается, что цена на золото может приблизиться к 5 000 долларов при нормальных рыночных условиях.

Что движет этим? Фундаментальные показатели довольно просты, если смотреть на правильные индикаторы. Монетарная база M2 и индекс потребительских цен (CPI) steadily растут, что исторически связано с ростом цен на золото. Расхождение, которое мы наблюдали между ними и ценой на золото, быстро разрешилось, что подтвердило бычью гипотезу. Сейчас мы видим, что оба индикатора снова движутся вверх вместе, что должно поддерживать устойчивый восходящий тренд до 2026 года и далее.

Но вот что действительно важно — ожидания инфляции. Это основной фундаментальный драйвер, а не спрос и предложение или экономические циклы, как часто утверждают. Когда смотришь на ETF TIP, который отслеживает ожидания инфляции, он придерживается долгосрочного восходящего канала. Это зеленый свет для продолжения роста золота. Цена на золото в 2030 году будет сильно зависеть от того, сохранятся ли ожидаемые уровни инфляции или они снизятся.

Валютные рынки тоже складываются благоприятно. EURUSD выглядит конструктивно на более длинных таймфреймах, и когда евро силен относительно доллара, это создает благоприятную среду для золота. Доходность по казначейским облигациям достигла пика, и с учетом глобальных снижений ставок мы не ожидаем резкого роста доходностей. Это поддерживает продолжение роста золота.

Одна вещь, которая привлекла мое внимание — золото уже установило новые исторические максимумы практически во всех мировых валютах с начала 2024 года. Это не характерно для слабых бычьих рынков. Это подтверждение реальной силы. Большинство прогнозов по золоту ориентированы на доллар США, но когда видишь движение во всех валютах, понимаешь, что происходит что-то структурное.

Обзор институциональных прогнозов показывает, что Goldman Sachs ориентировался на 2 700 долларов к началу 2025 года, UBS был похож, BofA — на 2 750 с потенциалом до 3 000. Citi Research давал базовый сценарий около 2 875 долларов. Более бычьи прогнозы называли 3 100 долларов в 2025 году. А сейчас, в 2026 году, эти цели подтверждаются. Цель по цене на золото в 2030 году, согласно исследованиям, — около 5 000 долларов как максимум, при условии, что рыночные условия останутся нормальными.

Техническая картина тоже подтверждает это. График за 50 лет показывает фигуру «чаша с ручкой» с 2013 по 2023 год — классический бычий разворот. График за 20 лет показывает, что бычьи рынки золота обычно начинаются медленно и ускоряются к концу. Мы, вероятно, все еще находимся в фазе медленного накопления, а значит, настоящие взрывы могут произойти позже в этом десятилетии.

Также стоит учитывать соотношение золота и серебра. Серебро консолидируется, в то время как золото лидирует, что обычно происходит в начале бычьего рынка. Серебро обычно взрывается позже, что говорит о том, что у нас еще есть запас времени для обоих металлов. Цель в 50 долларов по серебру интересна, потому что это совпадает с крупным прорывом в соотношении.

Один важный момент — если золото пробьет и останется ниже 1770 долларов, вся бычья гипотеза будет опровергнута. Но честно говоря, с учетом текущей динамики монетарных и инфляционных факторов вероятность этого очень мала.

Я считаю, что нас ждет мягкий, стабильный восходящий тренд до 2026–2027 годов, а настоящая ускоренная динамика может начаться позже. Цель в 5 000 долларов за золото к 2030 году — не какая-то дикая фантазия, а вполне обоснованная цель с учетом структурных факторов. Некоторые периоды слабости возможны, это нормально, но направление явно бычье.

Для тех, кто следит за драгоценными металлами, это именно тот тип среды, в которой стоит иметь активы. Не из-за хайпа, а потому что фундаментальные и технические показатели действительно совпадают. Институциональный консенсус удивительно бычий, если смотреть на детали, а история этих прогнозов за последние годы показывает их надежность.

Если хотите играть на этом, у Gate есть хорошая ликвидность по спотовому золоту и различным инструментам, связанным с золотом, чтобы отслеживать движения. Возможности есть, данные подтверждают это, и мы, вероятно, только на ранних или средних стадиях этого движения.