Институты заработали миллионы на биткоине! Уолл-стрит увеличивает ставки: триллионы средств планируют инвестировать 2%–4% в криптовалюту?

2024 год — год одобрения Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) спотового ETF на биткоин, что считается переломным моментом в истории криптовалют. За менее чем два года это решение не только полностью изменило рыночную структуру, но и принесло ошеломляющие прибыли финансовым гигантам Уолл-стрит. Теперь, когда огромный успех ETF подтвержден, кажется, что готовится еще более масштабная миграция капитала. Ведущие инвестиционные банки, такие как Morgan Stanley, тихо открывают дверь в мир криптовалют для своих управляемых триллионов долларов активов.

Рождение печатного станка

Чтобы понять изменение отношения Уолл-стрит, прежде всего нужно увидеть эффект богатства, созданный спотовым ETF на биткоин. Среди них безусловным звездным проектом является iShares Bitcoin Trust (IBIT), выпущенный гигантом по управлению активами BlackRock.

Данные показывают, что с момента запуска IBIT в январе 2024 года его активы под управлением (AUM) приблизились к отметке в 100 миллиардов долларов. Еще более впечатляюще — благодаря ежегодному доходу от управленческих сборов более 244 миллионов долларов, он стал самым прибыльным ETF BlackRock. Этот успех даже превзошел те традиционные звездные фонды, которые работают уже 25 лет и управляют активами в несколько раз больше, например, IVV, отслеживающий индекс S&P 500.

Успех IBIT проявляется не только в прибыльности. Он также установил рекорд по скорости привлечения средств. Например, в первую неделю октября 2025 года чистый приток средств в все спотовые биткоин-ETF достиг 3,2 миллиарда долларов, из которых IBIT занял 1,78 миллиарда. 6 октября в один день рынок ETF получил чистый приток в 1,19 миллиарда долларов — первый “миллиардный день” с июля. Эта поразительная способность привлекать капитал напрямую подтолкнула цену биткоина к историческому максимуму выше 125 000 долларов, что доказало всему финансовому миру: существует реальный и огромный спрос на регулируемые, удобные каналы инвестирования в биткоин.

Общий консенсус на Уолл-стрит

Успех BlackRock стал камнем, брошенным в спокойное озеро, вызвавшим волны по всему Уолл-стрит. Инвестиционный гигант Morgan Stanley быстро отреагировал, выпустив доклад Глобального инвестиционного комитета (GIC), в котором впервые официально предложил включить криптовалюты в портфель клиентов.

Этот документ имеет особое значение, поскольку GIC дает стратегические рекомендации примерно 16 000 финансовых консультантов, управляющих активами клиентов на сумму до 2 триллионов долларов. Основные рекомендации таковы: Агрессивный рост портфеля (Opportunistic Growth): рекомендуемый максимум — 4% в криптовалюты.
Сбалансированный рост (Balanced Growth): рекомендуемый максимум — 2%.
Консервативные и доходные портфели: рекомендуется держать 0%.

В отчете Morgan Stanley описывает биткоин как “дефицитный актив, похожий на цифровое золото”, признавая его долгосрочную ценность в диверсифицированных портфелях. Это означает, что в глазах ведущих инвестиционных банков биткоин уже перестает быть чисто “спекулятивным инструментом” и превращается в “ценностной актив”, который можно включать в портфель.

Исполнительный директор Bitwise Hunter Horsley назвал этот шаг “огромным прорывом”, отметив: “Мы вступаем в эпоху мейнстрима.” Даже при оценке в 2 триллиона долларов активов под управлением Morgan Stanley, даже небольшая часть клиентов, принявших рекомендацию в 2–4%, может привести к притоку до 40–80 миллиардов долларов новых средств в крипторынок.

Позиция Morgan Stanley не является исключением; кажется, на Уолл-стрит формируется своего рода “крипто-консенсус”:
BlackRock: ранее заявлял, что 1–2% в биткоин — “разумная” доля.
Fidelity: исследования показывают, что 2–5% в криптовалюты могут значительно повысить общую доходность в бычьем рынке.
Grayscale: аналитика показывает, что оптимальный уровень — около 5%.

Даже такие долгосрочные противники криптовалют, как Vanguard, недавно начали пересматривать свою политику запрета клиентам торговать ETF на биткоин. Настроения на Уолл-стрит явно меняются.

Почему именно сейчас?

Коллективный сдвиг на Уолл-стрит не случаен; за ним стоят глубокие макроэкономические причины и рыночная логика.

Во-первых, растет глобальный тренд “девальвационной торговли” (Debasement Trade). В условиях постоянных фискальных стимулов правительства США и ожиданий снижения ставок Федеральной резервной системы, у рынка возникает сомнение в долгосрочной надежности доллара, и идет процесс “девальвации доллара”. Ken Griffin из Citadel Securities предупреждает, что инвесторы начинают массово избегать рисков, связанных с суверенным долгом США. В этом контексте цена золота превысила 4000 долларов за унцию, а стоимость золота, принадлежащего центральным банкам мира, впервые превысила американский госдолг.

Биткоин, благодаря своему ограниченному предложению и децентрализованной природе, рассматривается как “цифровое золото” и становится ключевым активом в этой борьбе против обесценивания валюты. Переток капитала из долларовых активов в золото и биткоин как “убежище” — заметная тенденция.

Во-вторых, публичное одобрение известных инвесторов также усиливает этот тренд. Глава хедж-фонда Paul Tudor Jones недавно вновь подчеркнул, что в мире с “непрерывным расширением фискальной политики” у биткоина есть преимущество перед золотом благодаря его фиксированному предложению. Он сообщил, что в его портфеле все еще есть “однозначный” процент криптовалют, и считает, что текущий рынок напоминает этап бурного роста перед крахом интернет-пузыря 1999 года, когда акции и рискованные активы имели огромный потенциал роста.

Несмотря на возражения таких золотофилов, как Peter Schiff, считающего, что сильный рост золота предвещает рецессию, а не бум, мнение Джонса безусловно укрепляет доверие институциональных инвесторов.

От периферии к ядру

От огромного успеха IBIT от BlackRock до официального включения Morgan Stanley рекомендаций по 2–4% в криптовалюты и до глубокого макроэкономического объяснения — складывается ясная картина: криптовалюты, особенно биткоин, перестают восприниматься как рискованные активы на периферии, превращаясь в важную стратегическую часть современных портфелей.

Действия Уолл-стрит посылают четкий сигнал: для инвесторов, способных выдержать волатильность, вопрос уже не “следует ли включать криптовалюты”, а “как именно их включать”. По мере того, как десятки триллионов традиционных средств начинают всерьез рассматривать этот новый класс активов, следующая структурная волна перемен на рынке криптовалют, возможно, только начинается.