Только что заметил кое-что интересное на товарных рынках. Глобальный дефицит серебра расширяется быстрее, чем ожидалось — в этом году он увеличился на 15%, достигнув 46 миллионов тройских унций. Это уже шестой подряд год с нехваткой предложения. Довольно удивительно, если подумать.

Глубже проблема в том, насколько истощены запасы в целом. С 2021 года глобальные запасы серебра сократились на 762 миллиона тройских унций. Между тем, спрос на физическое серебро — монеты и слитки — вырос на 18% в годовом выражении. Предложение, наоборот, сокращается на 2%. Так что у нас идеальный шторм: меньше поступает, больше уходит, а запасы уже на исходе.

Такой структурный дефицит серебра в мире обычно не длится вечно без реакции рынка. Стоит понаблюдать, как это будет развиваться в ближайшие кварталы.