Что такое ставка финансирования для человека, участвующего в рынке криптовалютных фьючерсов, на самом деле очень базовый, но очень важный вопрос. Не понимая этого, держа позицию, можно незаметно потерять деньги со счета.

В отличие от классических фьючерсов, в мире криптовалюты нет конечной даты у предлагаемых долгосрочных контрактов. То есть теоретически ты можешь держать свою позицию бесконечно долго, пока тебя не ликвидируют. Для работы этой системы биржи нуждаются в механизме, и этим механизмом являются ставки финансирования.

Если спросить, что такое ставка финансирования, то проще говоря, это регулярные выплаты, возникающие из разницы между ценами долгосрочного контракта и спотовой ценой. Если на рынке рост, держатели длинных позиций платят коротким. Если падение — наоборот. Эти выплаты осуществляются между трейдерами, биржа при этом не берет комиссию.

Насколько я заметил, эти ставки состоят из двух факторов. Первый — процентная ставка, второй — премия. Процентная ставка обычно фиксирована примерно на уровне 0,03% в день. Премия зависит от разницы между ценой долгосрочного контракта и индексной ценой. Когда волатильность возрастает, эта разница увеличивается, и премия тоже растет.

Эти ставки могут значительно влиять на прибыль или убыток, особенно при использовании высокого кредитного плеча. Даже в периоды низкой волатильности можно столкнуться с ликвидацией. Но есть и трейдеры, которые используют эти ставки себе во благо. Правильными стратегиями они могут зарабатывать даже в периоды низкой волатильности.

Существует корреляция между ставками финансирования и движением цены BTC. Анализируя прошлые данные, я заметил, что в периоды падения BTC ставки финансирования тоже снижаются. Высокие ставки обычно свидетельствуют о бычьем настроении рынка, но если они слишком возрастут, трейдеры это заметят и цены приведут в соответствие со спотом.

Между биржами тоже есть существенные различия. На крупных платформах средняя ставка финансирования около 0,007%. На биржах, где легко осуществлять арбитраж между спотом и фьючерсами, эти ставки ниже. Почему? Потому что арбитражеры быстро используют такие возможности и устраняют неэффективности.

На биржах с ограничениями на перевод между рынками ставки финансирования могут быть выше. Чем проще переход между спотом и фьючерсами, тем легче осуществлять арбитраж и быстрее выравнивать цены.

В итоге, отвечая на вопрос, что такое ставка финансирования, скажу так: это механизм, который обеспечивает согласование цен долгосрочных контрактов с спотовыми ценами. Дизайн бирж и легкость перехода между спотом и фьючерсами определяют, будут ли эти ставки высокими или низкими. Учитывать это при удержании позиций очень важно.