#Gate广场五月交易分享

Однодневный рост на 43%, крупные крипто-компании делают явные ставки -- стоит ли догонять ZEC?
Вчера ZEC взлетел на 43%, превысив 600 долларов, достигнув нового годового максимума и став самым динамичным активом на рынке криптовалют в этот день. Технический аналитик Captain Faibik дал целевую цену в 1 280 долларов.
Хотя звучит очень заманчиво, не спешите сразу увеличивать позицию!
Multicoin делает ставки, Robinhood выходит на платформу
Соучредитель Multicoin Capital Tushar Jain сегодня публично заявил, что с февраля он приобрел значительные позиции в ZEC. Его инвестиционная логика очень ясна: Zcash символизирует первоначальные киберпанковские идеалы криптовалют, это актив, обладающий реальной способностью противостоять цензуре и конфискации. Он привел в пример предполагаемую политику конфискации богатства в Калифорнии, считая, что политические тренды ускоряют рост спроса на приватные активы.
Кроме того, Robinhood запустил ZEC 23 апреля, охватив более 10 миллионов американских розничных инвесторов, включая Нью-Йорк. В первый же день цена ZEC выросла на 7%, достигнув 343 долларов. Также SEC в январе 2026 года закрыла долгосрочное расследование в отношении Zcash Foundation, не предприняв никаких правовых действий, что фактически дает ZEC статус легального актива.
Рауль Пал назвал ZEC младшим братом Биткоина, Артур Хейс также сообщил о наличии позиций в ZEC, и нарратив вокруг него стал более насыщенным.
Но все это не является прямой причиной сегодняшнего взлета
Tushar Jain начал накапливать позиции еще в феврале, запуск Robinhood — это событие двухнедельной давности, а закрытие дела SEC — новость нескольких месяцев назад. Использовать эти события как сегодняшние катализаторы — логически неправильно.
Настоящий драйвер — это набор данных, которые большинство игнорирует.
Истинные движущие силы: сокращение предложения + шорт-стимул + блокировка в пулах
Первое — эффект халвинга реализуется.
Zcash завершит второй халвинг 23 ноября 2024 года, награда за блок снизится с 3.125 ZEC до 1.5625 ZEC, а ежедневное производство — с примерно 3 600 до 1 800 монет.
Это означает, что ежедневное увеличение предложения сокращается вдвое, а годовая инфляция снизится с примерно 12% до около 4%. Полгода прошло с халвинга, и эффект сокращения предложения становится очевидным. В истории Биткоина подобное повторялось неоднократно, и 6–12 месяцев после халвинга — это обычно самый яркий период для ценовых реакций.
Второе — шорты были выбиты.
3 мая объем ликвидации шортов достиг 10,5 миллиона долларов. А в сегодняшнем росте ликвидации шортов достигли 59,24 миллиона долларов, что составляет 95% от общего объема ликвидаций. Это означает, что большое количество трейдеров, открывших короткие позиции, были вынуждены закрыться, вынужденно покупая ZEC, что дополнительно подталкивает цену вверх. Типичный шорт-сквиз, не обусловленный фундаментальными факторами, а вызванный паникой.
Третье — пул блокировок поглощает ликвидность.
На данный момент более 30% циркулирующих ZEC (около 5,18 миллиона монет) заблокировано в пулах блокировок, и более 90% сделок с ZEC проходят через пул Sapling. Монеты в пулах блокировок недоступны напрямую биржам, что фактически "замораживает" их из обращения. Поскольку предложение уже сокращается из-за халвинга, а пула блокировок продолжают поглощать монеты, фактическое доступное для торговли предложение ZEC значительно меньше, чем кажется.
Низкооценочный сценарий с восстановлением также имеет основания
После пробоя Биткоина через 80 000 долларов, капитал начал искать недооцененные сегменты. С момента минимума в феврале ZEC вырос с примерно 100 долларов до 580 долларов — рост действительно впечатляющий. Рыночная капитализация около 9,5 миллиардов долларов, 14 место по рейтингу. Для актива с преимуществами в регуляции, поддержкой институциональных инвесторов и сокращением предложения эта оценка выглядит вполне обоснованной.
Риски все еще присутствуют
Объем торгов ZEC за день — 1,6 миллиарда долларов, рыночная капитализация — 9,5 миллиарда, оборот — около 30%. Этот показатель очень высок, что говорит о быстром обороте капитала: новые покупатели заменяют тех, кто фиксирует прибыль. Если объем торгов снизится, цена может быстро откатиться.
Еще один вопрос: хотя приватность ZEC звучит привлекательно, его конкурент Monero из-за слишком сильной приватности был массово исключен из основных бирж. ZEC остается на Cbase и K-системах именно потому, что его приватность — "опциональная", по умолчанию прозрачная, и можно включить скрытие по необходимости.
Эта особенность позволила ZEC получить легальный статус, но также означает, что его уровень приватности уступает Monero. Если вам действительно нужна приватность, какой актив вы выберете? Это вопрос, на который придется отвечать долгое время.