ISS AS (STU:QJQ) Итоги годового отчета за 2025 год: сильные финансовые показатели на фоне ...

GuruFocus News

Пт, 20 февраля 2026 г. в 00:01 GMT+9 3 мин чтения

В этой статье:

ISFFF

+6.56%

Эта статья впервые опубликована на GuruFocus.

**Рост EPS:** увеличение на 9% в 2025 году.

**Органический рост:** 4,3% за полный год 2025; 4,1% в 4 квартале 2025.

**Операционная маржа:** выше 5% в 2025 году; 5,8% во 2 половине 2025.

**Свободный денежный поток:** 2,7 млрд датских крон за 2025 год.

**Конверсия наличных средств:** 64% за 2025 год.

**Программа выкупа акций:** объявлено о выкупе на сумму 2,5 млрд датских крон.

**Уровень удержания:** 94% за 2025 год.

**Региональные показатели:** положительный органический рост во всех регионах, кроме Америк, в 4 квартале 2025.

**Приобретения:** два приобретения в Испании и Австрии, добавляющие 0,8% к доходу группы.

**Дивиденды:** предложенный дивиденд в размере 20% от чистой прибыли, что составляет 3,2 датских крон на акцию.

Внимание! GuruFocus обнаружил 8 предупреждающих признаков с RTNTF.

Оценена ли справедливая стоимость STU:QJQ? Проверьте свою гипотезу с нашим бесплатным калькулятором DCF.

Дата выпуска: 19 февраля 2026 г.

Для полного транскрипта отчета о прибылях и убытках, пожалуйста, обратитесь к полному транскрипту конференц-звонка.

Положительные моменты

ISS AS (STU:QJQ) отчиталась о финансовых результатах в соответствии с ожиданиями, демонстрируя стабильность и последовательность.

Компания объявила о 25 новых контрактах в 2025 году, из которых 22 — положительные, что создает прочную основу для 2026 года.

ISS AS (STU:QJQ) ожидает органический рост выше 5% в 2026 году, обусловленный новыми победами и ростом объема.

Объявлена новая программа выкупа акций на сумму 2,5 млрд датских крон, что отражает приверженность стоимости для акционеров.

Компания успешно завершила два приобретения в Испании и Австрии, укрепляя местное присутствие и создавая синергии.

Отрицательные моменты

Трагический инцидент на объекте клиента в Гонконге в 2025 году привел к гибели людей, что повлияло на компанию эмоционально и операционно.

Органический рост в 2025 году в основном был обусловлен повышением цен, при этом чистые новые победы негативно пострадали от сокращения контрактов и выхода из них.

Регион Америк столкнулся с трудностями из-за выхода из контрактов и восстановительных работ, что повлияло на общие показатели.

Арбитражное разбирательство с Deutsche Telekom остается нерешенным, создавая неопределенность относительно возможных финансовых последствий.

Инвестиции на рынке США еще не принесли значительной отдачи, что влияет на маржу и требует дальнейшего внимания.

Основные моменты Q&A

В: Можете ли вы подробнее рассказать о прогнозе органического роста выше 5% в 2026 году? Есть ли в этом элемент консерватизма? О: Каспер Фангель, генеральный директор: Мы уверены в достижении органического роста выше 5% в этом году. Ожидается, что цены будут выше исторических уровней, но ниже, чем в 2025. Основной рост положительный, обусловлен существующими клиентами и новыми победами. Трудно предсказать объем проектов, но признаков структурного снижения нет. Мы будем обновлять прогресс ежеквартально.

Продолжение истории  

В: Почему мы не видим более положительного влияния на маржу, несмотря на приобретения и инвестиции, повышающие маржу? О: Каспер Фангель, генеральный директор: Мы инвестируем в Америки, что влияет на маржу. Однако остальная часть бизнеса улучшается. В США у нас новая команда управления, и портфель проектов растет. Мы предоставим больше данных о возможностях повышения маржи на нашем Дне рынков капитала.

В: Можете ли вы дать подробности о влиянии центров совместных услуг на маржу и будущие инвестиции? О: Мадс Холм, финансовый директор: Путь центров совместных услуг негативно повлиял на маржу 2025 года из-за ускоренных инвестиций. В 2026 году ожидаем нейтрального влияния, поскольку преимущества начинают реализовываться. Также рассматриваем расширение за пределы Европы, что будет обсуждаться на нашем Дне рынков капитала.

В: Могли бы вы уточнить возможность увеличения программы выкупа акций? О: Мадс Холм, финансовый директор: Выкуп на 2,5 млрд датских крон — начальная точка. Мы придерживаемся гибкого подхода к распределению капитала, учитывая уровень заемных средств и денежные потоки. Ранее мы увеличивали выкуп в течение года и будем оценивать ситуацию по мере развития.

В: Каков статус арбитража с Deutsche Telekom и его возможное влияние на денежные потоки? О: Каспер Фангель, генеральный директор: Переговоры с Deutsche Telekom продолжаются параллельно с арбитражным процессом. Мы ожидаем получить 600 млн датских крон, причитающихся за прошлые удержания. Любое урегулирование должно быть выгодным для ISS и Deutsche Telekom, обеспечивая положительный коммерческий исход.

Для полного транскрипта отчета о прибылях и убытках, пожалуйста, обратитесь к полному транскрипту конференц-звонка.

Terms and Privacy Policy

Политика конфиденциальности

Подробнее