Nestlé SA (NSRGF) Итоги за 2025 год: сильный рост на фоне инфляционных вызовов

GuruFocus News

Пт, 20 февраля 2026 г. в 00:00 по GMT+9 4 мин чтения

В этой статье:

NSRGF

+2.94%

Эта статья впервые опубликована на GuruFocus.

Дата публикации: 19 февраля 2026 г.

Для полного текста конференц-звонка по итогам прибыли, пожалуйста, обратитесь к полному транскрипту конференц-звонка.

Положительные моменты

Nestlé SA (NSRGF) продемонстрировала стабильный рост выручки с положительной органической динамикой и улучшением импульса от первого к второму полугодию.

Компания превзошла план по сокращению затрат, достигнув сбережений в 1,1 миллиарда швейцарских франков, что на 350 миллионов франков больше запланированного.

Nestlé SA (NSRGF) предлагает увеличить дивиденды до CHF3.1, что отражает уверенность в финансовых результатах.

Компания сосредоточена на расширении инвестиций в рост и улучшении маркетинга, придерживаясь четкой стратегии для долгосрочного создания стоимости.

Nestlé SA (NSRGF) активно управляет своим портфелем, делая акцент на кофе, уход за домашними животными, питание, а также продукты питания и закуски, стремясь к устойчивому росту и увеличению доли рынка.

Негативные моменты

Компания столкнулась с значительной инфляцией в сегментах кофе и какао, что повлияло на валовую маржу.

Продажи снизились из-за валютных колебаний, вызванных укреплением швейцарского франка, и ожидается дальнейшее давление в 2026 году.

Nestlé SA (NSRGF) зафиксировала снижение базовой операционной прибыли, главным образом из-за инфляции затрат на сырье и увеличения расходов на рекламу и маркетинг.

Отзыв детских смесей оказал финансовое влияние, что привело к приблизительному снижению базовой операционной прибыли на 75 миллионов швейцарских франков в 2025 году.

Китай остается сложным рынком для Nestlé SA (NSRGF), с продолжающимися изменениями модели, влияющими на рост, и негативным ростом по категориям в регионе.

Основные моменты Q & A

Внимание! GuruFocus обнаружил 6 предупреждающих признаков у NSRGF.

Оценена ли справедливая стоимость NSRGF? Проверьте свою гипотезу с помощью нашего бесплатного калькулятора DCF.

Q: Вы наблюдаете улучшение в сегменте кормов для домашних животных в США, вызванное кошками. Что дает вам уверенность в том, что этот рост спроса на кошачьи корма является устойчивым за пределами предварительной покупки? Также, что вы можете сказать о принятии кошек и собак в США и других ключевых регионах? A: (Филип Навратил, генеральный директор) В 4-м квартале наблюдался сильный рост в сегменте кормов для домашних животных, более 4%. Это обусловлено импульсом как в США, так и в Европе. В США мы видим сильный спрос на влажные корма для кошек, поскольку увеличили мощность производства. Также наблюдали улучшение в сухих кормах для собак. В Европе, где больше ориентированы на кошек, мы видим хороший импульс, особенно в сегменте влажных кормов для кошек. В целом, мы довольны результатами и ожидаем дальнейшего ускорения в 2026 году по мере увеличения мощностей.

Q: Какую пользу мы можем ожидать в этом году от снижения оборотного капитала, связанного с понижением цен на какао и кофе? Также, помимо бизнеса по производству мороженого, можете ли вы монетизировать некоторые совместные предприятия? A: (Анна Манн, финансовый директор) Наши ориентиры по свободному денежному потоку в 2026 году превышают 9 миллиардов долларов, что обусловлено фокусом на сокращение оборотного капитала, независимо от стоимости сырья. Снижение стоимости сырья поможет, но мы уверены, что достигнем более 9 миллиардов долларов. Что касается совместных предприятий, мы регулярно пересматриваем наш портфель, и хотя мороженое — это приоритет, мы также продвигаемся в сегментах воды и основных бизнесах BMS.

Продолжение истории  

Q: Насколько вы уверены, что сможете избежать дополнительных проблем с цепочками поставок, одновременно повышая производительность и оптимизируя капитальные затраты? A: (Филип Навратил, генеральный директор) Мы придерживаемся самых высоких стандартов безопасности и качества продукции. Наши сокращения капитальных затрат и численности персонала не компрометируют эти области. Наши протоколы качества строгие, и мы первыми обнаружили недавнюю проблему с детскими смесями. Мы тесно сотрудничаем с властями и отраслевыми ассоциациями для обеспечения безопасности потребителей.

Q: Каков ваш прогноз по ценам на 2026 год, особенно учитывая акцент на доступность и сложные переговоры с ритейлерами в Европе? A: (Анна Манн, финансовый директор) Мы не наблюдаем значительной слабости потребительского спроса в США. Наш портфель охватывает премиум и более низкие сегменты, что позволяет нам корректировать цены при необходимости. Мы продолжаем инвестировать в наши бренды и инновации, чтобы поддерживать интерес потребителей. В Европе мы сосредоточены на долгосрочных отношениях с ритейлерами, что поддерживается сильными инновациями.

Q: Могли бы вы подробнее рассказать о прогнозе роста 3-4% на этот год и что заложено в нем в части роста по категориям и влияния инноваций? A: (Анна Манн, финансовый директор) Наш прогноз основан на диверсификации портфеля и мерах по самопомощи. Категории, такие как кофе и уход за домашними животными, имеют сильные фундаментальные показатели роста. Мы расширяем фокус на быстрорастущие сегменты с 10% до 30% продаж, с существенными инвестициями. Это включает наш взгляд на проблему детских смесей и текущие рыночные условия.

Для полного текста конференц-звонка по итогам прибыли, пожалуйста, обратитесь к полному транскрипту конференц-звонка.

Terms and Privacy Policy

Политика конфиденциальности

Подробнее