Cembra Money Bank AG (XSWX:CMBN) Итоги годового отчета за 2025 год: Устойчивый чистый доход ...

GuruFocus News

Пт, 20 февраля 2026 г., 12:01 AM GMT+9 3 мин чтения

В этой статье:

CMBNF

-5.08%

Эта статья впервые опубликована на GuruFocus.

**Чистая прибыль:** увеличилась на 5% до 179,6 млн CHF.

**Чистая выручка:** снизилась на 2% до 542 млн CHF.

**Чистая процентная маржа:** осталась на уровне 5,5%.

**Экономия затрат:** достигнута экономия в 19 млн CHF.

**Коэффициент затрат к доходам:** улучшился до 45,2%, во второй половине — 43%.

**Показатель убытков:** уровень убытков стабилен на уровне 1,1%.

**Коэффициент капитала Tier 1:** сильный — 17,6%.

**Дивиденды:** предложено увеличить на 8% до 4,60 CHF, а также выплатить чрезвычайный дивиденд в 1 CHF.

**Чистые финансовые активы:** немного снизились на 0,6% до 6,6 млрд CHF.

**Операционные расходы:** снизились на 7% до 245 млн CHF.

**Стоимость финансирования:** улучшилась до 1,33%.

**Коэффициент ликвидности (LCR):** сильный — 744%.

**Коэффициент стабильного финансирования (NSFR):** составляет 116%.

Внимание! GuruFocus обнаружил 6 предупреждающих признаков у XSWX:CMBN.

Оценена ли справедливая стоимость XSWX:CMBN? Проверьте свою гипотезу с помощью нашего бесплатного калькулятора DCF.

Дата выпуска: 19 февраля 2026 г.

Для полного транскрипта отчета о доходах, пожалуйста, обратитесь к полному транскрипту конференц-звонка.

Положительные моменты

Cembra Money Bank AG (XSWX:CMBN) зафиксировала рост чистой прибыли на 5% до 180 млн CHF, демонстрируя устойчивость в условиях волатильной экономики.

Компания достигла экономии в 19 млн CHF, что соответствует верхней границе их прогноза.

Предложение увеличить дивиденды на 8% до 4,60 CHF, а также выплатить чрезвычайный дивиденд в 1 CHF, свидетельствует о сильной капитализации и результатах.

Коэффициент Tier 1 остается устойчивым — 17,6%, выше среднесрочной цели в 17%.

Операционная эффективность значительно улучшилась, коэффициент затрат к доходам снизился до 45,2%, и ожидаются дальнейшие улучшения в 2026 году.

Отрицательные моменты

Чистая выручка снизилась на 2% до 542 млн CHF, что отражает выборочный рост в receivables и снижение процентных доходов по картам.

Сегмент личных кредитов снизился на 6% из-за выборочной оценки кредитоспособности и ценовой политики.

Чистые финансовые активы немного снизились на 0,6% до 6,6 млрд CHF, что свидетельствует о сложностях в поддержании роста.

Доходность по картам была подвержена влиянию изменений в регулировании максимальных процентных ставок, что повлияло на общий доход.

Провизии по убыткам остались стабильными — 74 млн CHF, уровень убытков — 1,1%, что указывает на продолжающиеся сложности в управлении рисками.

Основные моменты Q & A

В: Мы наблюдали значительный скачок уровня убытков между первой и второй половиной года. Могли бы вы объяснить причины этого и является ли уровень во второй половине показателем будущих ожиданий? О: Разница в уровнях убытков в основном связана с синхронизацией процедур взыскания и списания, что оказало более заметное влияние в первой половине. Обычно вторая половина немного хуже из-за сезонных факторов. Мы управляем этим в рамках треугольника риска, цены и объема и ожидаем сохранить уровень убытков около 1% в 2026 году.

Продолжение истории  

В: Могли бы вы подробнее рассказать о планируемой экономии затрат на 2026 год, особенно о сокращении на 15–20 млн CHF? О: Экономия затрат будет достигнута за счет снижения затрат на персонал благодаря автоматизации, повышению эффективности в ИТ за счет консолидации инфраструктуры, сокращения амортизации по наследственным активам и дисциплинированного управления расходами. Эти инициативы должны обеспечить запланированные сокращения затрат.

В: Что касается чистой процентной маржи (NIM), как вы ожидаете, что она останется стабильной, учитывая снижение стоимости финансирования и влияние ограничений по ставкам по личным кредитам? О: Мы ожидаем стабильную NIM в 2026 году. Наш подход сосредоточен на высококачественных активах, ограничивая экспозицию по контрактам, установленным на максимальном уровне. Мы динамически корректируем ценообразование, чтобы поддерживать стабильную NIM несмотря на колебания ставок.

В: Могли бы вы прокомментировать снижение портфеля личных кредитов и возможные изменения в кредитной политике? О: Снижение по личным кредитам связано с более строгой кредитной политикой. Мы сохранили долю рынка, что свидетельствует о схожих тенденциях на рынке. Мы регулярно корректируем процедуры оценки кредитоспособности в зависимости от макроэкономических условий и вновь вошли в сегменты, ранее покинутые, сосредотачиваясь на прибыльном росте.

В: Каков прогноз по стоимости финансирования в 2026 году? О: Мы ожидаем небольшого снижения стоимости финансирования в 2026 году после снижения с 1,53% в 2024 году до 1,33% в 2025 году. Наш подход ориентирован на управление чистой процентной маржей за счет динамических корректировок цен.

Для полного транскрипта отчета о доходах, пожалуйста, обратитесь к полному транскрипту конференц-звонка.

Terms and Privacy Policy

Privacy Dashboard

More Info