CME，推出‘美国美元回购基金利率’…比SOFR更快的回购市场信号

CME Group объявила о новом эталонном проценте — ставке по однодневным сделкам репо в долларах США (RFR USD), которая отражает стоимость однодневного финансирования на рынке репо США. Ее основная задача — обеспечить более быстрый рыночный сигнал по сравнению с существующими индикаторами, позволяя подтвердить ценовое движение по сделкам репо с обеспечением в виде американских государственных облигаций в тот же день.

Новая ставка по однодневным сделкам репо в долларах США (RFR USD) основана на расчетах по центральной лимитной книге (CLOB) брокер-трейдеров, где заключаются однодневные сделки репо с центральным клирингом. По данным CME Group, средний дневной объем торгов на этой платформе в марте составил 412 миллиардов долларов, что примерно равно 596,2 триллионам южнокорейских вон.

Новая эталонная ставка будет публиковаться в форме закрывающей цены в 15:00 по восточному времени США. Это означает, что рынок сможет получить информацию о состоянии рынка репо в тот же день (T+0), что быстрее, чем обычно публикуемый на следующий торговый день (T+1) показатель ставки по обеспеченным однодневным займам SOFR. С точки зрения участников рынка, это поможет быстрее оценивать краткосрочную ликвидность и изменения стоимости финансирования с обеспечением в виде американских государственных облигаций.

Генеральный директор BrokerTec по глобальному рынку, Мэтт Гельк, отметил, что рынок репо в США на платформе BrokerTec является ключевым источником определения цен на американские государственные облигации в сделках репо, и подчеркнул, что ставка RFR USD повысит точность оценки по рыночной стоимости для трейдеров и расширит доступность данных для более широкого рынка.

Руководитель службы эталонных показателей CME Group, Макс Лучер, также пояснил, что этот новый показатель основан на данных высоколиквидных рынков и повышает прозрачность и надежность эталонной ставки. Он добавил, что CME Group уже реализует аналогичные системы ставок по репо на рынках евро, фунта стерлингов и японской иены, и эти ставки постепенно начинают использоваться в качестве ориентиров для внебиржевых свопов.

Расчет осуществляется по той же методике, что и при вычислении SOFR Федеральным резервным банком Нью-Йорка — методом “взвешенной медианы по объему торгов”. Этот подход предназначен для уменьшения влияния экстремальных значений и более точно отражает уровень ставок в наиболее активных торговых интервалах. Данные будут предоставляться пользователям CME DataMine и BrokerTec CLOB и могут применяться в внебиржевых деривативах, структурированных продуктах и плавающих процентных ставках по облигациям.

Данное объявление соответствует тенденции повышения прозрачности на рынке краткосрочных американских фондов. В последнее время в рыночной среде усилился интерес к таким аспектам, как политика центральных банков, расширение объемов выпуска государственных облигаций, движение средств в денежные фонды и изменения в спросе на обеспеченные кредиты, что подчеркивает важность сверхкраткосрочных ставок. В таких условиях ставка RFR USD может выступать в качестве раннего индикатора, дополняющего SOFR.

В конечном итоге, новая эталонная ставка CME Group скорее напоминает “термометр”, который почти в реальном времени показывает температуру рынка репо в США. В краткосрочных рынках ставок и ликвидности, чувствительных к колебаниям, этот показатель может стать одним из новых стандартов ценообразования и управления рисками, вызывая повышенный интерес.

TP AI Внимание: В этом тексте использована модель на базе TokenPost.ai для составления резюме. Основное содержание может быть неполным или не соответствовать фактам.