Только что узнал кое-что интересное о владении биткоинами Майкла Сэйлора. В апреле его компания MicroStrategy буквально находилась на грани безубыточности по своей огромной позиции в биткоинах, со средним входом около $75,577. Рынок внимательно следил, удержит ли этот уровень. Но вот в чем дело — сейчас уже начало мая, и цена биткоина превысила $81K. Этот уровень безубыточности уже давно в прошлом.

Что стоит обратить внимание — как Сэйлор в первую очередь создал такую огромную институциональную позицию в биткоинах. MicroStrategy начала накапливать биткоины еще в 2020 году, и они не медлили. Компания использовала как наличные резервы, так и долговое финансирование, чтобы продолжать покупать BTC в течение рыночных циклов. Это не был пассивный индексный фонд — это была агрессивная, целенаправленная стратегия накопления. Эта стратегия фактически превратила акции MicroStrategy в кредитное участие в биткоине для инвесторов, наблюдающих со стороны.

Люди сомневались в этом подходе, особенно во время сильных коррекций. Но Сэйлор продолжал покупать на падениях. Он проявлял убежденность, когда большинство паниковало. Теперь можно сказать, что владение биткоинами Майкла Сэйлора воспринимается как барометр институциональной уверенности в этом пространстве.

Интересная часть — что произойдет дальше с этими крупными уровнями входа для институциональных инвесторов. Когда цена превышает среднюю себестоимость таких крупных игроков, как Сэйлор, это часто сигнализирует о смене психологического настроя на рынке. Мы уже не в зоне консолидации — мы уже выше нее. Этот уровень безубыточности, который казался психологически важным всего несколько недель назад, теперь служит поддержкой ниже текущей цены.

Это говорит о том, как эволюционировали институциональные инвестиции в биткоин. Самые крупные игроки не пытаются точно поймать вершины и дна. Они думают в терминах долгосрочной позиции и убежденности. Владение биткоинами Майкла Сэйлора отражает такой стратегический подход — покупка во время волатильности, а не гонка за импульсом.

Настоящий вопрос сейчас — сможет ли биткоин удержать этот уровень и продолжить рост. Если да, то мы увидим рынок, где институциональные игроки находятся в прибыльной зоне. Это, как правило, привлекает больше капитала, а не отпугивает его. Стратегия Сэйлора по постоянным накоплениям, даже когда казалось рискованным, начинает выглядеть довольно умной с этой точки зрения.