Последнее время я собирал идеи о цифровых валютах и понял, что эта тема на самом деле гораздо сложнее, чем многие думают.

Говоря о цифровых валютах, у многих первая реакция — биткойн. Но на самом деле основная логика цифровых валют довольно интересна — она основана на сети узлов и криптографических алгоритмах, без центрального эмитента, с фиксированным общим объемом, а транзакции требуют подтверждения сети узлов. Эти три характеристики кардинально меняют правила игры в традиционной валюте.

Я заметил, что по сравнению с традиционными способами платежей цифровые валюты имеют несколько очевидных преимуществ. Во-первых, транзакционные издержки значительно ниже, не нужно платить комиссии третьим сторонам, особенно в случае трансграничных переводов. Согласно данным McKinsey, применение блокчейна может снизить стоимость каждой транзакции с 26 долларов до 15 долларов, экономия в 40% — это немалые расходы для международной электронной коммерции. Во-вторых, скорость транзакций высокая, поскольку децентрализация исключает необходимость клиринговых центров, средства зачисляются в режиме реального времени 24/7. Также высокая анонимность, хотя это и создает определенные риски.

Но это — острый нож, поскольку если цифровые валюты широко распространены, это сильно повлияет на существующую финансовую систему. Монетарная политика может стать неэффективной, поскольку объем эмиссии полностью зависит от воли эмитента, и власти не смогут точно отслеживать. Роль банков как посредников также ослабнет, потребуется переосмысление финансовой инфраструктуры. И, конечно, вопросы безопасности — взгляните на колебания цен биткойна: в мае 2010 года за 10 000 BTC можно было купить пиццу за 25 долларов, к концу 2013 года цена выросла до 1200 долларов, а в 2017–2018 — достигла 20 000 долларов. Такие колебания представляют угрозу финансовой стабильности.

Тем не менее, перспективы применения выглядят многообещающе. В области трансграничных платежей цифровые валюты могут помочь в интернационализации юаня. В 2018 году объем международных расчетов достиг около 8 триллионов юаней, и использование цифровых валют значительно повысит эффективность. Управление залогами в банках также можно автоматизировать с помощью смарт-контрактов, снизив ручной труд. В области ценных бумаг и цепочек поставок внутри страны около 70% сделок все еще бумажные, цифровизация — огромный потенциал. В Шэньчжэне уже разработана система электронных билетов на базе блокчейна — хороший пример практики.

Сейчас существует множество типов цифровых валют. Есть полностью закрытые виртуальные валюты, которые можно использовать только в определенных сообществах, есть валюты, которые можно купить за реальные деньги, но обменять обратно нельзя, и есть такие, как биткойн, которые можно обменивать в обе стороны. На текущем этапе цифровые валюты в основном выступают как инвестиционные инструменты, поскольку отсутствует гарантия стабильной цены, и они еще не стали полноценным средством платежа. Торговые платформы зарабатывают на комиссиях и спредах, а инвесторы ищут возможности для прибыли.

В целом, цифровые валюты — это область, заслуживающая постоянного внимания, в ней есть как вызовы, так и возможности.