Я только что понял одну проблему, которую многие новички на рынке часто игнорируют — при выборе монеты для инвестиций недостаточно смотреть только на Рыночную капитализацию. Сегодня я хочу поделиться двумя очень важными показателями: что такое MC и FDV, как их использовать, чтобы избегать распространённых ловушек.

Вы когда-нибудь сталкивались с такой ситуацией — хороший проект, очень маленькая MC, но цена всё равно не растёт? Основная причина — вы неправильно понимаете связь между MC и FDV. Позвольте объяснить.

Рыночная капитализация — это текущая рыночная стоимость — считается умножением количества находящихся в обращении токенов на текущую цену. А что такое FDV? Он представляет собой стоимость проекта, если все токены будут выпущены, — это максимальный общий запас, умноженный на текущую цену.

Самое сложное здесь — разница между этими двумя числами. Если MC маленькая, а FDV огромен, это означает, что ещё очень много токенов не выпущено на рынок. Например, проект с MC всего 1 миллион долларов, но FDV достигает 100 миллионов долларов — то есть только 1% токенов находится в обращении. Когда эти новые токены начнут разблокироваться и поступать на рынок, давление на продажу будет очень высоким. Попит не растёт, а предложение резко увеличивается, в результате цена в долгосрочной перспективе будет трудно расти.

Напротив, если MC почти равна FDV, можно быть более спокойным, потому что инфляция токенов уже не представляет большой угрозы. Возьмём биткоин в качестве примера: после более чем десятилетия существования 95% общего запаса уже добыто и находится в обращении. Общий лимит BTC — 21 миллион, а механизм халвинга гарантирует, что каждые 4 года количество новых биткоинов, выпускаемых за блок, уменьшается вдвое. Когда предложение не растёт так быстро, как спрос, у BTC появляется пространство для роста цены.

Теперь, как эффективно использовать FDV и MC при инвестировании? Во-первых, нужно тщательно провести фундаментальный анализ проекта — продукт, команда, инвесторы, дорожная карта. Если эти факторы плохие, анализ FDV теряет смысл.

Затем сравнить FDV проекта с FDV других проектов в той же нише. Если FDV значительно меньше — это хороший сигнал. Например, современные Layer 1 мейннеты обычно имеют FDV от сотен миллионов до нескольких миллиардов долларов. Если у хорошего проекта, но FDV всего несколько десятков миллионов, возможно, его недооценивают.

Есть ещё один приём, который я часто использую — сравнивать текущий FDV с FDV на предыдущих раундах финансирования. Например, у Connext Network последний раунд финансирования оценивался в 250 миллионов долларов, а после листинга токена FDV снизился до 28 миллионов долларов — почти в 9 раз. В такой ситуации инвесторы склонны поддерживать проект, чтобы вернуть уровень FDV, на который они инвестировали. Это хороший сигнал для покупки.

В итоге, понимание, что такое FDV и как его использовать, поможет вам избегать распространённых ловушек. Всегда проверяйте график разблокировки токенов, сравнивайте с аналогичными проектами и не забывайте о фундаментальном анализе.