Итак, я внимательно следил за движением цены Ethereum, и февраль 2026 года оказался именно тем перекрестком, о котором все говорили. После этого резкого падения на 7% в январе, ETH столкнулся с серьезным давлением в начале месяца. Исторически февраль был для Ethereum довольно хорошим месяцем — с прибылью около 15% с 2016 года, — но в этом году всё казалось иначе с самого начала.

Меня поразило то, как наглядно показывали данные блокчейна. Индикатор NUPL находился примерно на уровне 0,19, что — зона «надежды-страха», предшествовавшая нескольким сильным отскокам. Могучие инвесторы активно накапливали ETH — за январь они добавили около 4 миллионов ETH, несмотря на слабость цены. Это такой сигнал, который обычно не игнорируют.

Техническая картина показывала, что ETH застрял в нисходящем клине на дневном графике, что обычно говорит о консолидации перед движением. Поддержка держалась около $2,690, а настоящий прорыв мог бы нацелиться на уровень выше $3,340. Но вот в чем дело — уверенность колебалась. Накопление холдерами резко замедлилось к концу января, а потоки ETF были очень непостоянными. Однажды — сильные притоки, на следующий — массовые оттоки.

Оглядываясь назад, февраль скорее прошел как ралли облегчения, чем полноценный разворот тренда. Период февраль 2026 года показал некоторую восстановительную динамику, но ничего устойчивого. Нам нужно было, чтобы цена Ethereum уверенно преодолела $3,000 и удержала его, чего не произошло так, как предполагали бы бычьи сценарии. Однако накопление крупными инвесторами имело значение — по крайней мере, оно предотвратило полное капитуляционное сценарий.

Ключевые уровни, которые имели значение, — это поддержка в $2,690, затем психологический барьер в $3,000, и зоны настоящего теста — $3,340-$3,520. Если бы любой из них был сломан решительно, это означало бы, что происходит что-то более масштабное. Но поскольку институты оставались осторожными, а деривативы могли брать на себя роль определения цены, рынок в основном просто колебался в боковом диапазоне весь месяц. Иногда это на самом деле самый важный сигнал — когда всё сбалансировано и ждешь следующего катализатора.