Недавно я задумался о интересном явлении: почему бычий рынок всегда проявляется медленным ростом и резкими падениями? Когда растет — постепенно поднимается, а когда падает — может мгновенно обрушиться.

На самом деле, логика этого довольно ясна. В начале бычьего рынка многие вообще не верят, что это бычий рынок. Они думают, что нужно дождаться удвоения рынка, новых исторических максимумов, массового взлета активов в пять или десять раз, чтобы по-настоящему поверить. Но не подозревают, что тренд бычьего рынка уже сформировался в тени.

В этот момент непрерывно поступают новые инвестиции, каждый день толкая рынок вверх. Даже если утром цена поднимается, а потом резко падает, к обеду кто-то все равно купит, и в итоге за последние полчаса все равно будет закрытие с ростом. Это — доминирование бычьего настроя — несмотря на колебания, результат всегда указывает на рост.

Но это также определяет, что ежедневный прирост не будет слишком большим. В конце концов, каждый день есть разногласия между быками и медведями, негативные новости быстро поглощаются рынком или даже интерпретируются как положительные. В результате борьбы множества факторов возникает явление: хотя рынок каждый день растет, прирост бывает разным — иногда день с большим ростом, иногда несколько дней с небольшим. Такой медленный рост — норма для бычьего рынка.

Проблема в том, что в процессе этого медленного роста накапливается много прибыльных позиций. Многие инвесторы на самом деле не имеют настоящего бычьего мышления — они просто хотят сыграть на росте, и когда рынок достигнет вершины, они уйдут. Как только в один день рынок внезапно падает и не восстанавливается сразу, это вызывает лавину спекулянтов и сомневающихся в бычьем рынке, которые начинают массово продавать, и рынок мгновенно превращается в обвал.

Итак, суть медленного роста и резкого падения — это столкновение хрупкости веры в бычий рынок и нестабильности прибыльных позиций. Понимание этого очень помогает в понимании рыночной психологии.