Итак, я смотрел на графики серебра на этой неделе, и в пятницу произошло что-то довольно дикое, что привлекло мое внимание. JP Morgan фактически закрыли 3,17 миллиона унций серебряных шортов, и вот в чем дело — они сделали это прямо в самом низу этого масштабного обвала. Как раз, идеально по времени.

Что делает это особенно интересным, так это сторона поставок. Все 633 уведомления о поставке, которые прошли по контрактам на пятницу, были рассчитаны по цене 78,29 долларов. Именно там рынок достиг дна. Не нужно быть трейдером, чтобы понять, насколько это маловероятно.

Рассматривая это с точки зрения структуры рынка, становится тревожно. Рынок серебра в основном основан на бумаге, верно? Вокруг плавают сотни контрактов на каждую реальную унцию физического серебра. Когда у тебя такая степень кредитного плеча, способность влиять на рынки становится безумной. Одно хорошо спланированное движение может привести к маржинальным вызовам, принудительным ликвидациям и абсолютному хаосу для розничных трейдеров, оказавшихся не на той стороне.

Я не говорю, что это обязательно манипуляция — это слово с нагрузкой. Но когда видишь, как короткая позиция JP Morgan по серебру закрывается точно на дне рынка, а уведомления о поставке рассчитываются по тому же точному ценовому уровню, возникает вопрос о том, как вообще функционируют эти рынки. Масштаб влияния, которое могут оказывать крупные институты, просто на другом уровне по сравнению с тем, что могут отдельные инвесторы.

Общий вывод здесь в том, что золото и серебро, вероятно, остаются разумными долгосрочными средствами сохранения стоимости, но краткосрочная волатильность жесткая. Такие движения показывают, что вы торгуете не только на основе фундаментальных данных о спросе и предложении — вы также сталкиваетесь с позиционированием игроков, которые реально могут повлиять на ситуацию. История показывает, что даже если подобная активность происходит, она не решает основные экономические проблемы. Она просто добавляет еще один слой страха и неопределенности для большинства людей, следящих за рынком.