CITIC Securities: Первичные сигналы формирования дна на стороне продаж в городах первого уровня начинают проявляться, ожидается стабилизация к 2027 году, Шанхай, вероятно, станет первым городом из числа городов первого уровня, достигшим стабильности

Центральное исследование CITIC Securities указывает, что с 2026 года на рынке недвижимости Китая продолжается структурная дифференциация, а первые города становятся основным движущим фактором текущего восстановления рынка. В период «маленькой весны» рынок недвижимости в различных городах страны явно проявляет дифференциацию, при этом первые города лидируют по сделкам с вторичным и новым жильем, снижению запасов и восстановлению цен, а города второго и третьего эшелонов отстают. Исходя из долгосрочных данных, признаки дна на рынке продаж в первых городах начинают проявляться, запасы продолжают сокращаться, а развитие постепенно восстанавливается, что может привести к стабилизации к 2027 году, при этом Шанхай, вероятно, станет первым городом среди первых городов, достигшим стабильности. В сфере облигаций пространство для снижения все еще существует, ожидается преимущественно диапазонная волатильность.