#Gate广场五月交易分享 BTC в течение 24 часов 5 мая достиг объем торгов примерно 21,2 миллиарда долларов, ликвидность остается на нормальном уровне. Общая рыночная капитализация криптовалют составляет около 2,64 триллионов долларов, доминирование BTC удерживается в районе 58,2-58,5%, что все еще далеко от более чем 60% на пике бычьего рынка, но по сравнению с концом прошлого года явно выросло.

Анализ структуры: текущий рост BTC за последний месяц превышает 17%, ETH за тот же период вырос более чем на 13%, от исторического минимума около 76 000 долларов отскочил до более чем 81 000 долларов, основным движущим фактором являются постоянные притоки институциональных средств в ETF + ускорение внедрения американской регуляторной рамки для криптовалют.
Сегодняшний рынок находится в стадии "последней подготовки перед началом основного восходящего импульса" — но говорить так нужно с осторожностью: после пробоя BTC уровня 80 000 долларов некоторые аналитики прямо предупреждают, что эта волна отката является "хрупкой", основное основание — значительное снижение резервов стейблкоинов на биржах, что означает уменьшение доступных средств внутри рынка, маржа покупок сокращается, сможет ли удержаться уровень 80 000 долларов, зависит от продолжения притока новых средств.
Сигнал доминирования BTC: что означает доминирование 58,5%?
Исторически этот диапазон обычно соответствует среднесрочной стадии основного восходящего импульса бычьего рынка BTC — сначала идет BTC, альткоины догоняют с задержкой. Текущий индекс сезона альткоинов (Altcoin Season Index) находится в диапазоне 40-45, что еще далеко от настоящего "сезона альткоинов" (индекс >75). Средства все еще сосредоточены в BTC, не происходит масштабного перераспределения в сторону альткоинов, что является как запасом безопасности, так и напоминанием инвесторам в альткоины: не опережайте темп BTC.
Фондовые против контрактных движений: это самая интересная структурная аномалия текущего цикла: среднее значение ставки финансирования (Funding Rate) за 30 дней составляет около -5%, что является редким отрицательным значением — в нормальном бычьем рынке ставка финансирования должна быть положительной (длинные платят коротким).
Сейчас ситуация такова: институциональные инвесторы через ETF на спотовом рынке активно покупают BTC, одновременно в фьючерсном рынке совершают короткие позиции для арбитража (Carry Trade / Delta Hedge), что приводит к тому, что длинные позиции по фьючерсам оказываются относительно малыми, формируя странную структуру "длинные по споту + короткие по фьючерсам".
Это означает: если цена пробьет уровень и сформируется короткое сжатие (short squeeze), сила отыгрыша за счет закрытия коротких позиций будет очень сильной. Но также, если средства из ETF на спотовом рынке уйдут, защита в виде коротких хеджей исчезнет, и падение может произойти очень быстро.