#BitcoinETFOptionLimitQuadruples

Tether Printa 1 миллиард долларов США на фоне волнений, но резервный фонд в 8,23 миллиарда долларов США все еще обсуждается
Tether сообщил о чистой прибыли в размере 1,04 миллиарда долларов США за первый квартал 2026 года и увеличил свой резервный буфер до рекордных 8,23 миллиарда долларов США, несмотря на новую волатильность на глобальных рынках.
Эти цифры основаны на квартальной аттестации, проведенной бухгалтерской фирмой BDO. Они подтвердили, что обязательства в долларах США (USD₮) находятся в диапазоне около 183 миллиардов долларов США по сравнению с активами на сумму 191,77 миллиарда долларов США, что дает Tether избыточный капитал более 8,2 миллиарда долларов.
Доходность казначейских облигаций стимулирует прибыль за первый квартал
Резерв Tether в основном размещен в краткосрочных государственных облигациях. Прямое и косвенное воздействие на государственные облигации США достигает примерно 141 миллиарда долларов США по состоянию на 31 марта.
По словам компании, эта позиция делает Tether 17-м по величине держателем государственных долгов США в мире.
Эта позиция также является основным драйвером. Поскольку государственные облигации приносят доход выше 4%, экспозиция в 141 миллиард долларов может приносить ежегодный доход в миллиарды долларов, что в той же динамике способствует прибыльности в первом квартале.
Этот резерв в 8,23 миллиарда долларов в основном формируется за счет доходности, а не за счет внешнего финансирования.
Постоянное снижение доходности краткосрочных ставок может напрямую повлиять на эту модель.
Золото и Биткойн вне системы защиты
Помимо государственных облигаций, Tether также держит около 20 миллиардов долларов в физическом золоте и 7 миллиардов долларов в Биткойне (BTCUSD). Обе эти категории составляют примерно 14% резервной базы Tether.
Компания описывает такую структуру как хеджирование против макроэкономического давления. Но, в отличие от государственных облигаций, эти активы торгуются ежедневно и могут вызывать колебания избыточных цифр.
Сам Биткойн уже несколько раз переживал квартальные падения более чем на 30% в предыдущих циклах.
Общий объем токенов оставался в диапазоне около 183 миллиардов долларов в течение всего квартала, а обращение USD₮ увеличилось более чем на 5 миллиардов единиц в начале второго квартала благодаря запуску продукта для самостоятельного хранения Tether Wallet.
В конце пресс-релиза остается вопрос. Tether заявил, что долгожданный полный аудит «официально начался» в этом квартале, впервые включив этот процесс в аттестацию.
Пока аудит не завершен, резерв в 8,23 миллиарда долларов остается числом, подтвержденным аттестацией, а не результатом аудита.