最近看大家又把 RWA 上链聊得很热，心里其实有点别扭：链上那点“流动性”很多时候像灯光效果，挂单、池子看着挺深，真到想赎回，条款一翻：窗口期、限额、排队、还得等线下资产处置……说白了你拿的可能更像“可交易的凭证”，不是随时能换回现金的那种资产。

Я сам по себе при взгляде на такие вещи сначала не обращаю внимания на APY, а ищу, как написано о выкупе, кто может приостановить, кому сначала выплатить при нарушении условий, чем более расплывчато — тем меньше хочется трогать. В последнее время социальный майнинг, токены фанатов тоже очень похожи на этот сценарий, “внимание — это майнинг”, звучит ново, но как только внимание рассеется, ликвидность тоже исчезает, остаются кучи сертификатов, которые друг с другом перекупают на цепочке. В любом случае я медленно смотрю, лучше пропустить шум.