Guotai Junan Futures: Основной драйвер падения стекла — слабый спрос в сочетании с высоким фьючерсным премиумом

Апрельский рынок стеклянных товаров на спотовом рынке продолжает оставаться слабым, запасы в провинции Хубэй достигли рекордно высокого уровня за аналогичный период прошлого года, традиционно спрос на рынке в апреле относительно оптимистичный, запасы уже значительно снизились после праздника Весны, но в этом году такая ситуация не возникла, запасы по всей стране также находятся на высоком уровне за все годы. В части оценки стоимости контракт 05 скоро перейдет в месяц поставки, высокий уровень запасов на спотовом рынке создает значительное давление на закупки, в то время как контракт 09 по-прежнему торгуется с премией к спотовым ценам, разница между ценами контрактов 09 и 05 достигает 130-140 юаней за тонну, что можно считать премией за складские расписки по контракту 09. Столкнувшись с высокой премией по фьючерсам, есть два варианта: либо сокращение производства, либо заметное увеличение спроса. Но в отношении сокращения производства в настоящее время перспективы неопределенны, а по спросу к концу апреля совокупный годовой объем потребления стекла снизился почти на 10%, поэтому краткосрочное давление остается значительным. Следует отметить, что во второй половине года спрос и предложение на рынке стекла могут измениться, при этом снижение предложения и внутреннее давление не были опровергнуты, а сезонный спрос со стороны потребителей может улучшиться по сравнению с предыдущим периодом. Во второй половине года не стоит слишком пессимистично относиться к рынку стекла. (Guotai Junan Futures)