CITIC Фьючерсы: Геополитические потрясения, цены на битум колеблются в широком диапазоне

Геополитическая ситуация по-прежнему остается ключевым фактором влияния на текущие цены на нефть, нефть остается в диапазоне высокой волатильности, цены на битум колеблются в широком диапазоне, ключ к восстановлению спреда между ценами на битум и топливо — в постоянном сокращении добычи нефтеперерабатывающими заводами и снижении геополитической премии, учитывая, что геополитическая характеристика битума слабее, чем у топлива, при напряженной геополитической обстановке спред между битумом и топливом склонен к снижению, а при снижении напряженности — к восстановлению; прибыль от продаж готовой продукции на высоком уровне, в условиях тенденции к сокращению переработки и увеличению производства топлива, ожидается перераспределение объема производства битума, с точки зрения спроса — отрицательный рост инвестиций в транспортную инфраструктуру, данные Steel Union показывают, что запуск битумных заводов в аналогичный период за последние пять лет был на низком уровне, запасы не сокращаются значительно, что подтверждает слабый спрос на битум; текущие цены на битум относительно топлива недооценены, а по сравнению с арматурой — переоценены. (Цзиньцин фьючерс)