Спрос на ИИ вызывает бум в индустрии памяти, Micron и SanDisk начинают период переоценки стоимости

28 апреля по мере расширения инфраструктуры ИИ глобальные производители памяти становятся одними из крупнейших получателей выгоды от текущей волны ИИ. Аналитик Melius Research Бен Рейцес впервые поставил Micron Technology и SanDisk рейтинг «Покупать», установив целевые цены на два года в размере 700 и 1350 долларов соответственно. Анализ показывает, что взрывной спрос на HBM (память с высокой пропускной способностью) и NAND флеш-память со стороны центров обработки данных ИИ меняет модель прибыльности полупроводниковой индустрии. В отличие от традиционных SaaS-компаний, сталкивающихся с давлением на оплату по использованию, производители памяти закрепляют доходы и валовую прибыль через долгосрочные договоры закупки на 3-5 лет, создавая новую бизнес-модель, подобную «обратному SaaS». В настоящее время NVIDIA и Advanced Micro Devices активно используют решения HBM, что способствует увеличению глобальных ресурсов DRAM в сторону приложений ИИ. Samsung Electronics, SK Hynix и Micron все перенаправили значительную часть мощности DRAM на производство HBM, что привело к сокращению предложения обычной памяти и быстрому росту цен. В настоящее время рыночная стоимость Micron приближается к 600 миллиардам долларов, а SanDisk за последний год выросла более чем на 3000%, достигнув рыночной стоимости свыше 157 миллиардов долларов. Аналитики считают, что если спрос на Agent AI и физический AI продолжит расти, то в оценке памяти может появиться дополнительный потенциал для повышения.