Погружаясь в крупные переводы на блокчейне в полночь, наблюдая за множеством LST и повторным залогом, мозг стал яснее. Говоря прямо, доходы делятся на две части: одна — это «минимальная зарплата» за залог, другая — это в основном «премия», созданная за счет стимулов/баллов. Откуда берутся премии? Либо проектная команда доплачивает, либо последующие участники берут на себя эти ожидания, в любом случае они не появляются из ниоткуда.

Риски тоже довольно очевидны: если что-то случится с базовым уровнем (штрафы, проблемы с узлами/контрактами), это одна удар; повторный залог одного и того же актива — это использование его в нескольких слоях, и как только связность возрастает, возможны цепные проблемы. В последнее время новые стимулы для привлечения TVL на L1/L2 стали более агрессивными, и старые пользователи жалуются «майнить, продавать», что я действительно понимаю — чем сильнее стимулы, тем больше похоже на спринт, после которого все расходятся.

Я больше сосредоточен на выходе, а не на годовой доходности. Пока так.