Правда о биткойн-игре второго сына Трампа: он сам заработал 100 миллионов долларов, а розничные инвесторы понесли убытки на 500 миллионов

Оригинальный заголовок: Как Эрик Трамп разбогател на Биткоине, потеряв инвесторам миллионы

Автор статьи: Дэн Александер, Forbes

Перевод: Пегги, BlockBeats

На этот раз Эрик Трамп внедрил этот метод в криптовалютный мир. Он преподнес свою компанию по Биткоину как «печатный станок», утверждая, что компания добывает биткоины по цене почти вдвое ниже рыночной.

Но когда журналист Forbes Дэн Александер открыл бухгалтерскую книгу, выяснилась другая сторона: 70% биткоинов, которыми владеет эта компания, не были добыты, а куплены за счет дополнительной эмиссии акций; реальные совокупные издержки значительно превышают цифры, озвученные Эриком; та структура финансирования, которая делает баланс компании более привлекательным, также может означать, что все добытые биткоины в будущем придется полностью использовать для оплаты счетов за майнинговое оборудование.

В конечном итоге цифры указывают на более прямой вывод: личное состояние Эрика увеличилось примерно на 90 миллионов долларов, в то время как обычные инвесторы понесли убытки на сумму около 500 миллионов долларов.

После публикации статьи Эрик Трамп быстро отреагировал в X, обвинив Forbes в том, что его приобрели в Китае, назвав статью политической пропагандой, и привел ряд операционных данных для опровержения: 7000 биткоинов, около 90 тысяч майнинговых установок, квартальный доход в 78,3 миллиона долларов. К тому же он напомнил о старом деле — сборе средств для детской больницы двадцать лет назад, пытаясь доказать, что Forbes всегда на стороне «хорошего человека» вроде него.

Единственное, на что он так и не ответил — куда делись эти 500 миллионов долларов.

Ниже — оригинальный текст:

Эрик Трамп поднимает толпу. Фото: Daniel Ceng/Anadolu via Getty Images

Способность возбуждать толпу не ограничивается политикой. С этим легко убедиться, спросив у Эрика Трампа: его компания по Биткоину привлекла множество последователей, а затем продала им акции по завышенной цене.

В феврале этого года Эрик Трамп бодро выступил на конференции по финансовым отчетам, готовясь к одному из своих любимых занятий — маркетингу.

Его компания «Американский Биткоин» (American Bitcoin) была зарегистрирована менее года назад и уже котировалась на NASDAQ. «Мы быстро становимся лидером в мире биткоинов, я искренне считаю, что у нас самый сильный бренд», — заявил Эрик, — «Хочу поблагодарить Майка (Mike Ho), Ашерa (Asher Genoot), Мэтта (Matt Prusak) и всех сотрудников American Bitcoin.»

Примечание: Майк Хо (Mike Ho) — генеральный директор American Bitcoin, одновременно главный стратег Hut 8. Ашер Гиноот (Asher Genoot) — председатель правления American Bitcoin, соучредитель Hut 8, руководил сделками с Трампом. Мэтт Прусак (Matt Prusak) — президент American Bitcoin, бывший сотрудник Hut 8, назначен туда в качестве представителя.

Этот финал вызывает особое любопытство. Фраза «все сотрудники» — потому что у American Bitcoin почти нет других работников.

Годовой отчет, поданный через месяц после конференции, показывает, что в компании работают всего два человека — вероятно, Майк Хо и Мэтт Прусак. Возможно, есть еще несколько — Хо одновременно занимает должность в другой компании; один из его коллег по связям с инвесторами, работавший менее года, теперь на LinkedIn называет себя «главным советником American Bitcoin»; другая женщина утверждает, что с января этого года работает менеджером по социальным сетям компании. (Председатель правления Ашер Гиноот вместе с Хо и тремя независимыми директорами образуют совет из пяти человек.)

Трампова семья давно усвоила один принцип: чем больше говоришь, тем больше зарабатываешь.

Говорят, что отец Дональда, Фред Трамп, обманывал регуляторов, завышая стоимость проектов, чтобы получать выгоду. Дональд Трамп — в свою очередь — завышал активы перед банками и Forbes, что в итоге привело к судебному решению о мошенничестве в Нью-Йорке. Эрик тоже оказался втянут в этот процесс и был лишен права занимать руководящие должности или быть директором в компаниях, зарегистрированных в Нью-Йорке, на два года. Но он создал новую компанию в Делавэре, с базой во Флориде, и начал активно продвигать свои идеи.

Примечание: Фред Трамп — отец Дональда Трампа, нью-йоркский риэлтор, подозревался в завышении стоимости строительства для получения большей прибыли.

Последний бизнес Эрика по биткоинам — скорее рассказ, чем реальный бизнес. По его словам, American Bitcoin добывает биткоины по цене примерно вдвое ниже рыночной, превращая их в «печатный станок». Но при более тщательном анализе цифр возникает вопрос: реально ли эта компания зарабатывает на майнинге и способна ли она удерживать такие высокие показатели прибыли? Представители Эрика, Трампа и American Bitcoin не ответили на многочисленные запросы Forbes. В доверии к сыну президента не сомневаются — деньги уже вложены. 3 сентября 2025 года American Bitcoin вышла на биржу, и на балансе было около 270 миллионов долларов в биткоинах, а рыночная капитализация достигала 13,2 миллиарда долларов.

За последние восемь месяцев компания продолжала использовать этот нереально высокий показатель оценки для продажи акций и покупки новых биткоинов. После сильного падения цены акции снизились на 92% с пика. Эрик Трамп, кажется, почти не тратил на вход — сейчас его личное состояние оценивается в 280 миллионов долларов, тогда как ранее оно было около 190 миллионов. Другие инсайдеры тоже получили выгоду. В то же время обычные инвесторы, поверившие в маркетинг и вложившие реальные деньги, потеряли в сумме около 500 миллионов долларов.

Эрик Трамп (слева) в молодости выступал в роли благотворителя, недалеко от колледжа он организовал сбор средств для детской больницы Святого Юды. Фото: Bobby Bank/WireImage

Первый по-настоящему самостоятельный проект Эрика — не жилой дом, а благотворительная организация.

В 2006 году он окончил Джорджтаунский университет по специальности финансы и управление, с желанием изменить мир. Тогда его брат Дон (Дон Джуниор) и сестра Иванака уже работали в Trump Tower, занимаясь недвижимостью. Однажды, ехав по платной дороге в Нью-Джерси, Эрик вдруг подумал: как сделать что-то действительно важное для мира? Так началась его первая предпринимательская инициатива — некоммерческая организация «Фонд Эрика Трампа».

Эта организация делала много хорошего. Она скорее была платформой для сбора средств, чем полноценной благотворительной организацией, и передала в фонд Святого Юды более 16 миллионов долларов. Но со временем и сама организация, и Эрик начали становиться все более «трампистскими».

По данным, полученным Forbes через запросы о раскрытии информации (несмотря на возражения юридической команды организации), в документах показывается, что эта структура использовала недобросовестные методы сбора средств, имела слабую систему управления и запутанную финансовую отчетность. Эрик утверждал, что минимизирует расходы и почти все деньги переводит в Святого Юду, частично потому, что отец бесплатно предоставил площадку в своих клубах, а известные личности согласились выступать без оплаты. Но чеки и счета, полученные Forbes, показывают, что более 50 тысяч долларов ушли в другие благотворительные организации, более 50 тысяч — в бизнесы Трампа, не менее 9 тысяч — на гонорары артистам, а более 3,5 тысяч — на услуги такси, среди пассажиров — мать Эрика, актриса из реалити-шоу и грузовик, полный людей, направлявшихся в ресторан Хаутс.

В повседневной работе компании Дональда Трампа Эрик вначале отвечал за гостиничный бизнес, откуда усвоил важный урок: брендинг бизнеса — гораздо проще, чем строительство зданий.

В 2008 году Trump Group не смогла выплатить кредит за свой отель в Чикаго, в 2009 году подала на банкротство свою сеть в Атлантик-Сити, а отель в Вашингтоне — постоянно терпел убытки. В итоге семья Трампа переключилась на «легкий» бизнес — управление и франшизы, а не строительство.

Еще одна сфера, где Эрик набирался опыта — инвестиции в гольф-поля отца. Там он увидел преимущества необычных схем финансирования. В 80-х и 90-х годах гольф-клубы обычно взимали при вступлении взнос, обещая вернуть его через 30 лет без процентов. Эти долги числились в балансовых отчетах, что мешало продавать недвижимость. Но Дональд Трамп не боялся — он взял около 250 миллионов долларов таких долгов, чтобы купить и управлять десятками гольф-полей по всей стране, и при этом показывать их в своих балансах как нулевые обязательства. Когда наступало время погашения, стоимость этих объектов уже превышала сумму долга.

В январе 2017 года Дональд Трамп стал президентом, а Эрик и его брат Дон-младший взяли управление активами отца. Эрик, по его словам, не имел особых планов — лишь хотел следовать старой схеме: «Мы не продаем активы, мы их покупаем и красиво управляем». В феврале 2017 года он дал интервью Forbes в офисе на 25 этаже Trump Tower: «Мы не тот тип компании, который продает активы. Мы покупаем и делаем их лучше». Братья Трамп пытались развивать новые бизнесы, в том числе запустили два средних по классу отеля, но успеха не добились. В условиях кризиса и нехватки денег у отца они за семь лет продали активов примерно на 411 миллионов долларов.

Зато появился новый источник дохода — предвыборная кампания 2024 года.

Возвращение в Белый дом — новые бизнес-возможности. Президент Трамп 20 января 2025 года участвовал во втором вступлении в должность. Фото: Kenny Holston-Pool/Getty Images

Через две недели после победы Дональда Трампа над Камалой Харрис эта компания, которая позже стала American Bitcoin, тихо зарегистрировалась в Делавэре. Изначально это не было криптовалютным регулятором. Хусейн Сааджевани (Hussain Sajwani), застройщик из Дубая, сотрудничавший с Трампом по гольф-проектам, появился в Хай-Лейк на берегу озера Хьюитт, объявив о планах инвестировать 20 миллиардов долларов в строительство дата-центров в США, пользуясь популярностью искусственного интеллекта. «Этот человек знает, что делает», — похвалил его будущий президент. Через несколько недель сыновья Трампа объявили о планах следовать этой стратегии и назвали компанию «Американский дата-центр», а Эрик Трамп заявил, что это «критически важно для развития инфраструктуры искусственного интеллекта в США».

Через месяц он изменил курс. Посредством общих знакомых Эрик и Дон-младший познакомились с двумя предпринимателями — Ашером Гиноотом и Майком Хо. У них уже была компания по управлению дата-центрами — Hut 8, которая занимается ИИ и обладает значительной мощностью для добычи биткоинов. Вскоре после этого, когда индустрия искусственного интеллекта начала набирать обороты, награда за добычу биткоинов за каждое решение математической задачи стала вдвое меньше, а затраты на майнинг — расти. В отрасли начался массовый переход вычислительных мощностей к ИИ, и инвесторы Hut 8 начали давить на Гиноота, требуя следовать тренду.

Но Гиноот и Хо, обладая опытом в брендинге и арбитраже, придумали более креативное решение: предложили Трампу 20% долю в майнинговом оборудовании компании в обмен на отказ от идеи создания дата-центров. Затем, с помощью семейных связей, они включили эти активы в публичную компанию, запустив проект, движимый славой Трампа.

Эта схема была специально разработана для человека, хорошо разбирающегося в гостиничном бизнесе. Машины работают круглосуточно, а деятельность American Bitcoin больше напоминает бренд гостиниц с легкими активами: Hut 8 владеет недвижимостью, управляет дата-центрами, занимается операциями, а руководители — из Hut 8. В том числе и Прусак, который работал в Hut 8, а Хо до сих пор там — одновременно являясь генеральным директором American Bitcoin и главным стратегом Hut 8. Так что Трампу и его брату остается только заниматься продажами.

«Я всегда говорил им: “Обязательно должно быть два слова в названии”», — вспоминал Эрик Трамп в интервью CoinDesk, — «Обязательно должно быть “Америка”, обязательно — “Биткоин”. Один из них сказал: “Эрик, давайте назовем это American Bitcoin, и так и будет.”»

В день выхода на биржу инвесторы с энтузиазмом восприняли проект, и состояние Эрика Трампа достигло 1 миллиарда долларов. Фото: Michael M. Santiago/Getty Images

С тех пор как Эрик Трамп вошел в криптовалютный бизнес, он рассказывает миф о том, почему он туда попал. «Эта страна заблокировала меня во всех банках», — заявил он в августе прошлого года на конференции в Вайоминге. — «Потому что мой отец — политик, и мы столкнулись с банковским бойкотом», — добавил он через неделю в Гонконге. — «Все крупные банки закрывали наши счета», — заявил он ранее в Палм-Бич, — «Что мы делали? Мы пошли в децентрализованные финансы, потому что поняли, что это будущее финансов.»

Но это не так.

Действительно, Capital One и JPMorgan Chase закрыли некоторые счета Трампа в 2021 году, через шесть лет после его вступления в политику. Тогда его репутация пострадала из-за событий в Капитолии и масштабных расследований в Нью-Йорке, и суд признал Trump Organization мошеннической.

Тем не менее, многие банки продолжали работать с Трампом — даже после закрытия счетов. В частности, JPMorgan Chase, закрыв часть счетов, участвовала в рефинансировании двух крупнейших кредитов Трампа. В 2021–2022 годах, когда у него уже не было денег и он был под высоким долгом, он получил поддержку крупных кредиторов, в том числе почти 700 миллионов долларов новых займов, с помощью которых он реструктурировал свои долги.

Почему же он все-таки решил войти в криптовалюту? Возможно, он почувствовал возможность расширить бизнес — как с продажей кроссовок или гитар — через выпуск NFT. Он начал с торговых карточек NFT, изображающих его в виде супергероя. Продажи прошли за один день, и это принесло ему более 7 миллионов долларов наличными и криптовалютой — что очень важно для человека, которому грозит штраф в 500 миллионов долларов за мошенничество. (Позже суд отменил штраф, сославшись на спорные суммы, но признание мошенничества осталось.) Впоследствии появились новые криптопроекты, принесшие миллиарды, и семья Трампа продолжила увеличивать свои ставки, включая план покупки криптовалют на сумму около 2 миллиардов долларов через Trump Media & Technology Group в прошлом году.

В 2025 году покупка биткоинов стала самой популярной сделкой года. Более 200 компаний пытались повторить стратегию Майкла Сейлора (Michael Saylor), которая привела к накоплению более 50 миллиардов долларов в биткоинах, что повысило рыночную капитализацию компании во время роста курса, а затем — резко снизило ее. American Bitcoin выделялась на этом фоне — благодаря имени семьи Трампа. Но в день выхода на биржу 3 сентября 2025 года Эрик Трамп в эфире Spaces на платформе X озвучил более аналитическую версию: «Наши реальные издержки на добычу одного биткоина — примерно 57–58 тысяч долларов», — сказал он, — «а рыночная цена примерно вдвое выше, так что у нас все отлично.»

Эти слова звучат убедительно, хотя спикер давно привык игнорировать расходы, которые невыгодны. Более 50 тысяч долларов — это действительно покрывает операционные расходы оборудования American Bitcoin. Но если учесть все остальные издержки — закупку оборудования, маркетинг, капиталовложения — итоговая стоимость может достигать около 92 тысяч долларов за биткоин, и только при постоянных высоких ценах на криптовалюту компания сможет получать прибыль.

При учете амортизации ситуация усугубляется, поскольку American Bitcoin использует очень необычную схему финансирования Hut 8. В период с августа по сентябрь 2025 года компания потратила около 330 миллионов долларов на обновление майнингового оборудования. Но деньги она не сразу платит — часть биткоинов заложена в залог, а есть опция выбора способа оплаты: если цена биткоина растет, компания платит около 330 миллионов долларов наличными и выкупает заложенные активы; если падает — расплачивается залоговыми криптовалютами.

С тех пор цена биткоина снизилась примерно на 30%. Это означает, что сейчас American Bitcoin, скорее всего, будет оплачивать оборудование залоговыми криптовалютами. Но есть проблема: на 25 марта у компании было заложено 3090 биткоинов, а добыто всего около 1800. Иными словами, если цена не восстановится, все добытые биткоины к моменту истечения опционов в августе 2027 года будут использованы для оплаты оборудования, и компания ничего не получит.

Инвесторы могут этого не понять. У компании есть около 15 месяцев, чтобы решить — платить криптовалютой или наличными. А пока добытые биткоины остаются на балансе. В результате, American Bitcoin кажется более устойчивой, чем есть на самом деле. Компания активно рекламирует свои биткоины как главный актив, но умалчивает один важный факт: большая часть или все они в конечном итоге пойдут на оплату оборудования.

Кроме маркетинговых преимуществ, понятно, почему семья Трампа заинтересована в таком способе оплаты — ведь они уже использовали похожие схемы для создания портфеля гольф-полей. Тогда они выиграли, потому что стоимость активов действительно выросла.

Эрик Трамп стал постоянным участником крупнейших криптовалютных конференций, например, недавно он выступал в Гонконге. Фото: Daniel Ceng/Anadolu via Getty Images

Объем криптовалют, которыми владеет American Bitcoin, примерно 70% — не добытые, а приобретенные за счет продажи акций или покупки на открытом рынке. Это — главный секрет American Bitcoin.

Почему Hut 8 готова отдать 20% своих майнинговых активов в новую компанию по управлению дата-центрами? Возможно, причина в этом: в эпоху мемных акций и популярности MAGA одно имя Трампа способно привлечь достаточно «глупых денег», чтобы поднять цену акций. Когда цена достигнет абсурда, компания сможет продать акции и вложить полученные деньги в биткоины, накапливая криптовалюту.

Это — спекулятивная игра, основанная на хайпе: убеждать инвесторов, что компания стоит миллиарды, а затем, когда цена зашкаливает, продавать акции. Если прибыль от этой игры превышает 20% стоимости майнингового оборудования, для инсайдеров это выгодная сделка — а для мелких инвесторов, покупающих акции на бирже, — совсем другое дело.

Продажа началась почти сразу после выхода на биржу. За 27 дней после IPO American Bitcoin продала 11 миллионов акций, получив около 90 миллионов долларов — примерно по 8 долларов за акцию. После вычета комиссий (200 тысяч долларов) компания приобрела около 725 биткоинов. Затем, по мере снижения курса, продажи продолжились: в октябре — ноябре было реализовано еще 7 миллионов акций на сумму около 44 миллиона долларов, по цене чуть выше 6 долларов за акцию. В конце ноября, после сильного падения курса биткоина, компания снова активизировалась, продав 47 миллионов акций до конца года — и получила около 106 миллионов долларов, по цене около 2,25 доллара за акцию.

Это — не только продажа акций компании. В начале декабря, когда истекли блокировки для ранних инвесторов, за два дня цена рухнула на 48%. Известные сторонники начали выступать с заявлениями поддержки. Братья Винклвосс (Cameron и Tyler Winklevoss), которые активно поддерживали Трампа через пожертвования и участие в мероприятиях, связанных с его кампанией, публично выразили поддержку.

Примечание: Братья Винклвосс — Камерон и Тайлер, известные инвесторы в криптовалюты, тесно связаны с Трампом, ранее публично поддерживали American Bitcoin.

Бывший пресс-секретарь Белого дома Антони Скарамуччи также присоединился к поддержке. Ведущий мероприятия Грант Кардон заявил, что он — «долгосрочный инвестор, а не трейдер», добавив, что его твит «не является инвестиционной рекомендацией». Официальные аккаунты American Bitcoin перепостили эти заявления. Запросы на комментарии от Кардона и Винклвоссов остались без ответа, представитель Скарамуччи отказался комментировать.

Примечание: Антони Скарамуччи — бывший советник по коммуникациям в администрации Трампа, занимал должность всего 11 дней, затем стал криптоинвестором. Грант Кардон — известный тренер по продажам и мотивационный спикер, публично поддерживал American Bitcoin, но заявил, что его слова — не инвестиционная рекомендация.

Курс биткоина продолжает падать, особенно после того, как ФРС в январе приостановила снижение ставок. Компания придерживается прежней стратегии: по подсчетам Forbes, с 1 января по 25 марта American Bitcoin продала 84 миллиона акций, получив около 11,1 миллиона долларов, и на эти деньги приобрела около 1430 биткоинов. В целом, с момента основания и по март этого года, инвестиции в криптовалюту составили около 525 миллионов долларов, а текущая рыночная стоимость — около 390 миллионов, что означает убытки для инвесторов примерно в 135 миллионов долларов.

Эрик Трамп в прошлом году выступил на криптовалютной конференции в Дубае, похвалив ОАЭ. Фото: Giuseppe Cacace/AFP via Getty Images

Бизнес по добыче биткоинов в American Bitcoin продолжается. Но с учетом снижения курса с момента выхода на биржу примерно на 31%, экономические показатели все труднее считать. Оптимизация новых майнинговых установок снизила операционные издержки до примерно 47 тысяч долларов за биткоин. Но совокупные издержки — включая управление, амортизацию и износ — все равно оцениваются примерно в 90 тысяч долларов за биткоин, что примерно на 13 тысяч долларов выше текущей рыночной цены. За год цена акций упала еще на 29%.

Если инвесторы перестанут верить в миф о «печатающем деньги станке», что будет с компанией Эрика Трампа? Он может надеяться только на сильный рост курса биткоина — ведь это очень волатильный актив. По подсчетам Forbes, при росте курса на 35% American Bitcoin сможет оплатить оборудование наличными, сохранить заложенные криптовалюты и даже превратить убытки в небольшой профит. Тогда он сможет заявить, что все идет по плану.

Но если он не хочет полностью полагаться на удачу, есть другой вариант — найти нескольких зарубежных инвесторов, готовых помочь. Например, шейх Тахноон бен Зайед Аль Нахайян из ОАЭ уже связался с одним из проектов Трампа в криптовалютной сфере и вложил около 375 миллионов долларов. Эта инвестиция пока показывает средние результаты, но ОАЭ получили поддержку Трампа в развитии искусственного интеллекта. Сообщается, что страна ищет способы смягчить экономическое давление, вызванное конфликтом с Ираном.

Генеральный директор American Bitcoin Майк Хо в последний раз был зарегистрирован в ОАЭ в ноябре 2023 года, хотя представители компании не подтвердили его местонахождение. Впрочем, в интервью, которое он дал в октябре, он говорил о встречах с суверенными фондами и энергетическими компаниями, связанными с шейхом Тахнооном. Forbes недавно получила аудиозапись, где Хо говорит, что он ведет переговоры с инвестиционными фондами ОАЭ и рассматривает возможность майнинга там. «Я через Hut 8, а также от имени American Bitcoin, встречался с несколькими суверенными фондами, — сказал он. — Мы постоянно обсуждаем эти вопросы. В ОАЭ много избыточной электроэнергии, и майнинг — хороший способ ее монетизации.»

Эти слова исходят от человека, который хорошо знает, как извлечь выгоду из любой ситуации.