Недавно я снова увидел много проектов, размещающих RWA в блокчейне, которые говорят о «ликвидности», и у меня действительно не могу успокоиться… Честно говоря, те небольшие доли, торгуемые в цепочке, не означают, что базовые активы можно в любой момент обменять на деньги, ключевым моментом являются условия выкупа: T+ несколько дней, лимит по сумме, приостановка выкупа — эти мелочи кажутся незначительными, как комарик, но при реальной проблеме они могут вас зажать. На прошлой неделе я прочитал третью белую книгу, и чем больше читаю, тем больше она напоминает «выглядит как можно продать», на самом деле это иллюзия ликвидности, когда вам приходится ждать, пока кто-то другой возьмет на себя риск. А ещё сейчас активно развиваются AI-агенты/автоматическая торговля, всё это раздувается, рассказы о безопасности — только «поверьте мне», а на деле я предпочитаю медленнее, чтобы сначала прописать пути выкупа и системы риск-менеджмента. Пока так.