Только что понял, почему нас так сильно ударило за последнюю неделю. Это не было одной большой новостью — всё было связано с распродажей заемных средств на рынке деривативов. Видел, что за последний месяц произошло примерно $4,4 миллиарда ликвидаций BTC, при этом за один день было стерто $237 миллионов, когда Bitcoin упал ниже $75 тысяч. Такой принудительный сброс создает каскад, когда одна ликвидация вызывает следующую.

Вся ситуация развернулась потому, что Bitcoin доминирует на рынке фьючерсов. Когда BTC падал и вызывал ликвидации, эти позиции мгновенно превращались в рыночные ордера на продажу, еще больше снижая цену. Альткоины тоже пострадали, поскольку трейдеры сокращали риски по всему рынку. Открытый интерес по бессрочным фьючерсам снизился примерно на 4,4% всего за один день, освободив около $26 миллиардов экспозиции. За месяц он уменьшился примерно на 34%, что показывает, что это снижение заемных средств происходит уже несколько недель, а не только сегодня.

Что усугубило ситуацию, — это распространение настроения избегания риска по рынкам. Акции ослабевали в Европе, везде были опасения по поводу денежно-кредитной политики, и это хрупкое настроение означало, что любое ослабление Bitcoin ударяло очень сильно. Также возникали опасения, что крупные держатели имеют нереализованные убытки, которые могут вызвать еще больше продаж. Вот почему такие падения криптовалют происходят — редко из-за одной причины, обычно это сочетание распродажи заемных средств, принудительных ликвидаций и общего снижения риска на рынке, все это происходит одновременно. Хорошая новость в том, что сейчас мы видим некоторую восстановительную динамику, поскольку давление по снижению заемных средств ослабевает.