Супер-неделя в разгаре: заседания центральных банков, финансовые отчеты гигантов, геополитические события определяют экономический курс второго квартала

Резюме

Финансовый рынок встречает супернеделю, когда пять крупнейших центральных банков сосредоточены на заседаниях, публикуются важные экономические данные, а технологические гиганты объявляют финансовую отчетность. Эти данные напрямую повлияют на глобальную экономику и ценообразование активов во втором квартале.

После завершения заседания Федерального комитета по открытому рынку (FOMC) США в эту неделю последуют отчеты нескольких крупных технологических компаний. В целом рынок считает, что так называемая «супернеделя» уже наступила, и динамика данных за эту неделю может определить направление мировых фондовых рынков.

一、Пять крупнейших центральных банков сосредоточены на заседаниях

1. Банк Японии (28 апреля): ставка без изменений

Банк Японии на третьем подряд заседании оставил целевую ставку на уровне 0,75%, что соответствует ожиданиям рынка.

Ожидания реального экономического роста Японии были понижены. В финансовом году 2026 года — 0,5%, снижение на 0,5 процентных пункта по сравнению с предыдущими оценками; в 2027 году — 0,7%, снижение на 0,1 процентных пункта. Учитывая рост цен на нефть и застой в логистике, что будет повышать цены, а также оказывать давление на экономику, было решено временно не повышать ставку.

Глава Банка Японии Уэда Харухико отметил: «Нет необходимости в немедленном повышении ставки. Если текущие шоки предложения вызовут цепную реакцию, потребуется повышение ставки.»

Главный стратег по валютным рынкам в Sumitomo Mitsui Banking Corporation Хирофуми Судзуки заявил, что три голоса за повышение ставки оказались несколько неожиданными, а член Комитета по монетарной политике Накана Шунко также поддержала повышение. В Японии влияние ближневосточного кризиса уже проявляется в доверии потребителей, что вызывает опасения, и, по прогнозам, это влияние будет дальше передаваться на цены. В то же время, на валютных рынках иена по-прежнему испытывает давление на обесценивание. В целом, Банку Японии остается лишь поддерживать курс на повышение ставки. Если ситуация в Ближнем Востоке стабилизируется, ожидается, что ЦБ Японии в июне—июле еще раз повысит ставку.

2. Федеральная резервная система США (29 апреля): ставка без изменений

ФРС проведет заседание 28—29 апреля, и рынок в целом ожидает третьего подряд сохранения ставки в диапазоне 3,50%—3,75%. Данные CME FedWatch показывают, что рынок полностью усвоил ожидания без изменений в этом месяце.

По данным CME «Наблюдение за ФРС», вероятность сохранения ставки в апреле составляет 100%. Вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов к июню — 4,5%, вероятность ее сохранения — 95,5%.

Аналитики Barclays в отчете отметили, что при сохранении высокой инфляции ФРС, скорее всего, удержит целевой диапазон ставки без изменений на этой неделе, но в этом году возможны снижения. «В условиях высокой неопределенности ФРС склонна оставаться на месте, поскольку сильный спрос и все еще высокая инфляция поддерживают терпение, а сигнал о возможных дальнейших снижениях ставки в краткосрочной перспективе ослаблен», — говорится в отчете. Аналитики добавили, что если инфляция снизится как ожидается, то к сентябрю ФРС может получить достаточную уверенность для начала смягчения политики. «Мы по-прежнему ожидаем снижения ставки в этом году». Согласно данным LSEG, рынок сейчас закладывает в цену снижение ставки ФРС на 10 базисных пунктов в 2026 году.

3. Банк Канады (29 апреля): ставка без изменений ожидается

Доу-Минь Цзиньцзюнь прогнозирует, что Банк Канады сохранит overnight rate на уровне 2,25% на апрельском заседании и, вероятно, оставит его неизменным до конца 2026 года. Ожидается, что ЦБ Канады возьмет более сбалансированный, но все же осторожный тон, подчеркивая двунаправленные риски роста, связанные с ростом цен на нефть и пересмотром соглашения USMCA, при этом игнорируя краткосрочный скачок инфляции.

Стратег Доу-Минь, Эндрю Келвин, отметил: «Мы ожидаем, что Банк Канады сохранит ставку на уровне 2,25%, и в заявлении по денежно-кредитной политике вновь проявится осторожность. Рост цен на энергоносители приведет к значительному повышению инфляционных ожиданий в отчете по денежно-кредитной политике за апрель, в то время как корректировки по базовой инфляции и ВВП будут более умеренными. Важным является то, что Банк Канады, вероятно, укажет на двунаправленные риски, связанные с ростом цен на нефть, и сохранит свою позицию игнорирования краткосрочного влияния инфляции.»

«Мы по-прежнему ожидаем, что Банк Канады оставит ставку без изменений до конца 2026 года, особенно учитывая неожиданный спад индекса потребительских цен (CPI). Недавний рост ставок, особенно рост дальних ставок по канадским облигациям, скорее отражает ожидания снижения ставки ФРС, чем изменение экономического прогноза. Текущая цена на ставку в декабре — 2,61%, и возвращение к довоенным уровням может идти медленно, а не быстро из-за одного или нескольких мягких данных или коммуникации.»

4. Банк Англии (30 апреля): ставка без изменений ожидается

Опрос рынка показывает, что большинство членов Комитета по монетарной политике Банка Англии проголосуют 8 против 1 за сохранение базовой ставки на уровне 3,75%. В предыдущем месяце, на заседании в марте, голосование было единогласным — 9 против 0. В целом, участники рынка считают, что из-за высокой геополитической неопределенности, вызванной ситуацией на Ближнем Востоке, решение оставить ставку без изменений — наиболее разумное.

Однако инвесторы предполагают, что в конце этого года Банк Англии, скорее всего, повысит ставку. 24 апреля рынок уже заложил в цену повышение на 25 базисных пунктов в июле, а также ожидает еще одного повышения в сентябре, а в конце года — вероятность третьего повышения остается небольшой. Глава Банка Англии, Эндрю Бейли, предупреждает, что такие меры могут быть преждевременными.

5. Европейский центральный банк (30 апреля): ставка без изменений ожидается

Рейнер Гюнтерманн, стратег по ставкам в Deutsche Bank, в отчете перед предстоящим заседанием ЕЦБ заявил, что регулятор продолжит внимательно следить за высоким уровнем цен на нефть. Поскольку США приостановили переговоры с Ираном, а ситуация в проливе остается напряженной, в краткосрочной перспективе значительного снижения цен на нефть не ожидается. «Это заставит ЕЦБ сохранять бдительность, но повышение ставки на этой неделе пока преждевременно.»

二、Ключевые экономические данные

1. США

28 апреля — публикация индекса доверия потребителей от Conference Board за апрель; 30 апреля — данные по заказам на долговременные товары за март, решение по ставкам ФРС, ВВП за первый квартал в годовом выражении, индекс ведущих экономических индикаторов за март.

2. Китай

30 апреля — публикация официальных производственных и непроизводственных PMI за апрель.

3. Европа

29 апреля — публикация М3 денежной массы за март; 30 апреля — ВВП за первый квартал в сезонном и квартальном выражении, индекс потребительских цен (CPI) за апрель, уровень безработицы за март, заседание ЕЦБ по ставкам.

4. Япония

28 апреля — публикация уровня безработицы за март; 30 апреля — окончательные данные по заказам на станки за март, решение Банка Японии по ставкам, данные по розничным продажам потребительских товаров за март, предварительные данные по промышленному производству за март.

三、Отчеты технологических гигантов

По данным Huannan Yongchang Securities, в этой неделе отчеты о прибыли опубликуют пять из «семи гигантов» американского рынка — Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft и Apple. В центре внимания — вопрос, превратились ли огромные капиталовложения в ИИ в соответствующий рост доходов. Руководства Microsoft, Alphabet и Meta по капиталовложениям в 2026 году показывают значительный рост по сравнению с прошлым годом, и рынок внимательно следит за прогрессом монетизации ИИ. Несмотря на то, что индекс S&P 500 недавно достиг новых максимумов, 84% компаний, уже опубликовавших отчеты, показали прибыль лучше ожиданий, однако широта рынка ухудшается, большинство обычных акций показывают слабую динамику.

Внутренний рынок: BYD, Foxconn, Cambrian, Sinopec, China Merchants Bank и другие лидеры представят квартальные отчеты.

四、Геополитика

Иран и делегация США могут провести второй раунд переговоров в ближайшие дни. Иран уже передал США сообщение с просьбой снизить угрозы в риторике, а также заявил, что при более мягкой позиции США внутри страны могут усилиться жесткие силы, готовые поддержать участие в переговорах.

29 апреля в 15:00 по всей стране пройдет масштабный парад, демонстрирующий мощь государства.

Итог

Таким образом, эта супернеделя четко обозначила краткосрочные приоритеты глобальных финансовых рынков: высокая ставка останется доминирующей в ценообразовании активов.

Данные о финансовых отчетах гигантов и геополитическая ситуация станут ключевыми драйверами последующих колебаний экономики и рынка, инвесторам следует сосредоточиться на тенденциях в монетарной политике, реализации доходов в AI-секторе, рисках геополитической нестабильности, колебаниях цен на нефть и других сигналах.