SoftBank превышает собственные лимиты по долгам, чтобы поставить всё на ИИ. Кто-то с адресом SoftBank прислал нам другое заявление.

**_
Уровень интеллекта для финтех-профессионалов, которые думают самостоятельно.

_**

Основной источник информации. Оригинальный анализ. Вкладные материалы от людей, определяющих индустрию.

**
Доверяют профессионалы из JP Morgan, Coinbase, BlackRock, Klarna и других.

**

**
Присоединяйтесь к FinTech Weekly Clarity Circle →

**

Во вторник утром на FinTech Weekly пришло письмо с адреса @softbank.ne.jp. Это было суверенное заявление — несколько сотен слов, утверждающих универсальные кредиторские полномочия над всей землей, всей торговлей, всеми судами и всеми живыми существами на Земле, подписанное самопровозглашённым Главным судьёй и Фидуциаром Соединённых Штатов Америки, Марокканской Империи Японии Юрисдикции. FinTech Weekly было приказано встать и стоять вечно.

Мы отметили это. Затем перешли к важным новостям о SoftBank.

Оказывается, Масайоши Сон тоже объявлял себя выше обычных правил. Его версия включала бывший урановый обогатительный завод в Огайо и 500 миллиардов долларов.

**

Кампус Пикетон

**

20 марта Сон стоял рядом с министром торговли США Ховардом Лутником и министром энергетики Крисом Райт на церемонии закладки первого камня на бывшем заводе Portsmouth Gaseous Diffusion Plant в Пикетоне, Огайо — где уран обогащался для американского ядерного оружия с 1954 по 2001 год — и объявил о крупнейшем строительном проекте в истории США.

Комплекс AI Data Center в Пикетоне,
руководимый SB Energy, инфраструктурной дочерней компанией SoftBank, нацелен на 10 гигаватт вычислительной мощности при полном развертывании. Для сравнения, это будет более половины общей операционной мощности всех онлайн-центров обработки данных в США — на одном кампусе. Первый этап обойдётся в 30-40 миллиардов долларов, строительство начнётся к концу 2026 года, а начальная мощность 800 мегаватт ожидается к началу 2028 года. Полное внедрение планируется к концу десятилетия.

Проект является центральным элементом инвестиционного обязательства США и Японии на сумму 550 миллиардов долларов, согласованного в рамках двустороннего соглашения о снижении тарифов с администрацией Трампа. В качестве якорного арендатора выступает OpenAI. Arm, дочерняя компания SoftBank по проектированию полупроводников, интегрирует свою архитектуру процессоров в инфраструктуру объекта. Сообщается, что ведущими кредиторами являются Mizuho и JPMorgan.

**
Проблема долга

**

Совокупные инвестиции SoftBank в OpenAI достигли 64,6 миллиарда долларов, что составляет примерно 13% владения, после подтверждения дополнительного обязательства в 30 миллиардов долларов в феврале. Компания одновременно ищет мостовой кредит до 40 миллиардов долларов — свой самый крупный заимствование в долларах — для финансирования этой позиции.

**
Проблема — число: 25%
**. Это самоназначенный лимит соотношения заемных средств к стоимости — максимальное соотношение чистого долга к стоимости портфеля, которое SoftBank допускает при нормальных условиях.

Генеральный директор SoftBank Йошимицу Гото публично признал, что это соотношение, которое уже выросло с 16,5% до 20,6% за последние месяцы, вероятно временно превысит этот порог по мере накопления обязательств по AI. S&P пересмотрело кредитный рейтинг SoftBank в негативный, ссылаясь на растущую экспозицию к нерыночным активам и ограниченное пространство для манёвра.

Ответ Сонна, по сути: правила были написаны для нормальных времен, а эти — не нормальные. Гонка за инфраструктурой AI не имеет прецедента. Организации, контролирующие вычислительный слой, зададут условия для всего последующего. Упустить окно — это настоящий риск, а не долг.

Это, в своём роде, суверенное заявление.

**
Гонка, на которую никто не ждёт разрешения начать

**

Кампус SoftBank в Пикетоне и TERAFAB Маска — объявленный через день в Остине, Техас — описывают одну и ту же стратегическую тезис, реализуемую одновременно на разных балансах.

Оба делают ставку на то, что организации, контролирующие слой аппаратного обеспечения AI, зададут условия для каждой финансовой, коммерческой и технологической системы, построенной на нём. Сон строит дата-центр. Маск строит фабрику чипов, которая его питает. Ни один из них не ждёт, пока регуляторы, рейтинговые агентства или самоназначенные лимиты долга догонят.

Как сообщал FinTech Weekly, TERAFAB нацелен на один тераватт ежегодной вычислительной мощности из объекта стоимостью 25 миллиардов долларов в Остине, при этом 80% мощности направлены на орбитальную инфраструктуру AI. Piketon ориентирован на 10 гигаватт наземных вычислений на бывшем ядерном оружейном объекте, с прогнозируемыми инвестициями в 1,5 триллиона долларов за двадцать лет.

Для индустрии финтех гонка за инфраструктурой — это не фоновый шум. Платежи, хранение, расчёты и вся агентная финансовая система, создаваемая сегодня, будут работать на том вычислительном слое, который предоставят эти проекты — и их конкуренты. Ставки, делаемые сейчас, определяют архитектуру следующего десятилетия финансов.

Примечание редактора: Мы стремимся к точности. Если вы заметили ошибку или располагаете дополнительной информацией о кампусе SoftBank в Огайо или его стратегии инвестиций в AI, пожалуйста, напишите на **[email protected]**_.

_

_
Примечание о электронной почте, упомянутой в этой статье__: @softbank.ne.jp — это домен электронной почты для потребителей, управляемый SoftBank Corp., японским мобильным оператором. Он не связан с SoftBank Group Corp., инвестиционным конгломератом. _**_Отправитель не имеет связи с Масайоши Сон или какой-либо деятельностью SoftBank в области инвестиций.