Пять самых интересных вопросов аналитиков с отчета о доходах Expedia за 4 квартал

Пять самых интересных вопросов аналитиков с отчета о доходах Expedia за 4 квартал

Адам Хейл

Чет, 19 февраля 2026 г., 14:39 по GMT+9 4 мин чтения

В этой статье:

EXPE

+1,68%

Четвертый квартал Expedia показал заметное расхождение между финансовыми результатами и реакцией рынка, поскольку акции снизились после публикации. Руководство объяснило рост выручки и маржи за квартал несколькими ключевыми инициативами, включая сильный рост бронирований B2B, двузначное увеличение предложения жилья и целенаправленные маркетинговые стратегии. Генеральный директор Ариане Горин подчеркнула, что все три основные бренда — Expedia, Hotels.com и Vrbo — вернулись к росту бронирований по сравнению с прошлым годом, отметив улучшения продуктов и более четкое позиционирование брендов. Она отметила: «Мы ускорили рост бронирований и выручки, а также расширили маржу более чем на два пункта». Компания также указала на повышение операционной эффективности, вызванное улучшениями в обслуживании клиентов с помощью ИИ и дисциплинированным управлением затратами.

Настало ли время покупать акции EXPE? Узнайте в нашем полном исследовательском отчете (он бесплатен).

Основные моменты по кварталу 4 CY2025 Expedia (EXPE):

**Выручка:** 3,55 миллиарда долларов против оценки аналитиков в 3,42 миллиарда долларов (рост на 11,4% по сравнению с прошлым годом, перевыполнение на 3,8%)

**Скорректированная прибыль на акцию:** 3,78 доллара против оценки аналитиков в 3,37 доллара (перевыполнение на 12,2%)

**Скорректированный EBITDA:** 848 миллионов долларов против оценки аналитиков в 760,6 миллиона долларов (маржа 23,9%, перевыполнение на 11,5%)

**Прогноз выручки на Q1 CY2026** — 3,35 миллиарда долларов в среднем, выше оценки аналитиков в 3,23 миллиарда долларов

**Операционная маржа:** 11,8%, по сравнению с 6,8% в аналогичном квартале прошлого года

**Забронированные номера:** 94 миллиона, рост на 7,6 миллиона по сравнению с прошлым годом

**Рыночная капитализация:** 24,97 миллиарда долларов

Хотя нам нравится слушать комментарии руководства, наш любимый момент в отчетах — вопросы аналитиков. Они не сценарные и часто могут выделить темы, которых руководству хотелось бы избегать, или темы, на которые ответ может быть сложным. Вот что привлекло наше внимание.

Наши топ-5 вопросов аналитиков с отчета о доходах Expedia за 4 квартал

**Марк Стивен Махани (Evercore ISI)** спросил о новых функциях продукта для улучшения планирования путешествий и устойчивости маркетинговых усилий. Генеральный директор Ариане Горин подчеркнула интеграцию ИИ-опыта и маркетинг, основанный на данных, в то время как финансовый директор Скотт Шенкель выделил постоянную дисциплину в маркетинге и перераспределение ресурсов на каналы с высокой отдачей.

**Эрик Джеймс Шеридан (Goldman Sachs)** задал вопрос о конкурентных позициях брендов Expedia для потребителей и их готовности к нормализованному росту. Горин ответила, что ребрендинг и международное расширение подготовили бренды к здоровому росту, но признала, что работа продолжается.

**Джед Келли (Oppenheimer & Co.)** попросил мнение о долгосрочной траектории маржи. Горин указала на возможности расширения маржи за счет масштаба, роста B2B и постоянных операционных улучшений, в то время как Шенкель отметил эффект сложения от прошлых мер по сокращению затрат и фокус на эффективности.

**Конор Т. Каннингем (Melius Research)** исследовал тенденции роста предложения и возможные последствия от перехода отелей к прямым продажам с помощью ИИ-инструментов. Горин объяснила, что рост предложения выгоден как B2B, так и B2C, а интеграции Expedia с крупными языковыми моделями и агентскими браузерами предназначены для поддержания видимости и актуальности брендов.

**Кевин Кэмпбелл Копелман (TD Cowen)** спросил о изменениях в трафике, связанном с Google, после внедрения функций ИИ, и о тенденциях расходов на маркетинг B2B. Горин сказала, что существенных изменений в трафике пока не произошло, и подчеркнула активное экспериментирование с поиском на базе ИИ, в то время как Шенкель уточнил, что расходы на маркетинг B2B соответствуют росту выручки и связаны с моделями комиссий.

 






Продолжение истории  

Катализаторы в предстоящих кварталах

В ближайшие кварталы наши аналитики будут внимательно следить за (1) внедрением и принятием продуктов с ИИ, особенно инструментов поиска на естественном языке и планирования поездок, (2) темпом расширения предложения жилья и эффективностью автоматизации процесса регистрации, и (3) продолжением роста партнерств B2B и рекламы. Интеграция новых приобретений, таких как Tickets, и влияние обновлений программ лояльности на прямые бронирования также станут важными индикаторами для поддержания стабильных результатов.

В настоящее время акции Expedia торгуются по цене 204,00 доллара, снизившись с 227,24 доллара перед отчетом. Есть ли возможность для инвестиций? Ответ — в нашем полном исследовательском отчете (он бесплатен для активных участников Edge).

Лучшие акции для инвесторов высокого качества

Ваш портфель не может позволить себе опираться на вчерашнюю историю. Риск в нескольких сильно переполненных акциях растет с каждым днем.

Названия, создающие следующую волну массового роста, — прямо здесь, в нашем Топ-6 акций на этой неделе. Это тщательно подобранный список наших Высококачественных акций, которые принесли рыночную доходность в 244% за последние пять лет (по состоянию на 30 июня 2025 года).

В список вошли уже знакомые имена, такие как Nvidia (+1 326% с июня 2020 по июнь 2025), а также менее заметные компании, например, Tecnoglass (+1 754% за пять лет). Найдите своего следующего крупного победителя с StockStory уже сегодня.

Условия и политика конфиденциальности

Панель управления конфиденциальностью

Подробнее