Недавно я снова начал смотреть несколько проектов RWA, размещённых в блокчейне, и, пролистывая таблицу, у меня возникло небольшое сомнение: та «ликвидность» на цепочке часто выглядит ярко освещённой, но выход на самом деле — это всего лишь маленькая дверь. Все смотрят на глубину и объём сделок на вторичном рынке, а я скорее хочу сначала понять эти строки о выкупных условиях: T+ сколько, кто может выкупить, при панике очередь или просто приостановка, как рассчитываются комиссии… Говоря прямо, без возможности плавно выйти из актива, даже если он размещён в цепочке, это всего лишь смена оболочки.

И ещё, в последнее время розничные инвесторы постоянно критикуют доходы майнеров/валидаторов, MEV, справедливость сортировки, — я тоже понимаю: думаешь, что можешь торговать «в любое время», а в результате порядок входа и выхода и проскальзывание так или иначе меняют ощущение, будто тебя толкнули сзади. Для RWA, которая более зависит от «предсказуемых» факторов, если выкуп идёт медленно, а сделки на цепочке перехватывают, иллюзия ликвидности становится ещё более очевидной.

В любом случае, я выделил жирным шрифтом строку «что делать в худшем случае при выходе», а остальные… как вы считаете, что ещё стоит посмотреть?