Недавно снова кто-то спросил меня, почему тот APY у агрегаторов доходности так высок… Говорю прямо, не стоит сразу смотреть на цифры, сначала посмотрите, куда именно контракт отправляет ваши деньги. Многие агрегаторы выглядят как «одним кликом управлять финансами», на самом деле они разбивают вас на несколько этапов: положить в хранилище → дать разрешение стратегическому контракту → затем циклично работать в каком-то кредитном/маркет-мейкерском пуле, в APY смешаны субсидии, возврат комиссий, даже временные стимулирующие токены, и как только остановишься — всё падает.

Более раздражает то, что со стороны оппонента часто используют фразу «децентрализованный» для прикрытия: стратегия ли может быть обновляемой? Может ли администратор изменить маршруты? Какие внешние протоколы используются, кто отвечает за ликвидацию/недостатки внешних протоколов? Ты думаешь, что зарабатываешь проценты, а на самом деле помогаешь другим нести риск хвостовых событий.

Недавно все снова связывают поток ETF-капиталов, риск-приоритеты на американском рынке и рост или падение криптовалют, я смотрю и чуть не смеюсь… Когда меняется макроэмоциональное настроение, эти «высокие APY» сразу превращаются в усилители высокой волатильности и больших просадок. В любом случае, первое, что я делаю, заходя — это проверяю разрешения и список зависимостей, если не понимаю — лучше не трогать, пусть даже чуть меньше зарабатываю, зато сплю спокойно. В следующий раз поговорим.