Недавно снова услышал, как кто-то объединяет риск-предпочтения на американском рынке, а также поток средств в ETF, чтобы объяснить рост и падение криптовалют… звучит довольно интересно, но меня больше волнует, кто в портфеле воспринимает ликвидность как «климат», который вытягивают. AMM — это по сути правила: кривая — это правила: когда цена колеблется, ваше положение автоматически перераспределяется, при росте вы продаете часть, при падении — покупаете все больше, в итоге видите «поступление комиссий», но сравнивая с тем, что держишь монеты неподвижно, понимаешь, что непостоянные убытки — не фикция. Маркет-мейкинг — это вовсе не пассивный доход, скорее, это использование волатильности как пищи, проблема в том, можешь ли ты принять, что иногда эта «еда» бывает недоваренной. В любом случае, перед тем как залить деньги в пул, я сначала спрашиваю себя: готов ли я долго держать эти два актива? Если нет, лучше не лезть, чтобы потом не жаловаться на кривую, которая не проявляет милосердия. Молчу.