Только что углубился в историю валюты Пакистана, и это действительно дико, насколько рупия обесценилась за десятилетия. В 1947 году, когда страна была основана, 1 доллар США стоил всего 3,31 PKR. В течение почти десятилетия он оставался привязанным к этой ставке, затем начал двигаться в 1950-х.

Меня действительно поразила ускорение, начавшееся с конца 1980-х годов. В 90-х годах видно, как происходит постепенная эрозия курса из года в год. К 2000 году курс уже достигал 51,90 PKR за доллар. В 2012 году курс доллара в Пакистане поднялся до 96,50, и если посмотреть на траекторию, он продолжал ускоряться с тех пор.

Самые резкие скачки произошли после 2018 года. С 139 в 2018 году до 163 в 2019-м, затем до 168 к 2020 году. Потом 2022 год был особенным — скачок до 240. В прошлом году он достиг 286, хотя сейчас в 2024 году стабилизировался около 277. Это почти 84-кратное обесценивание с момента независимости. Когда сравниваешь курс доллара в 2012 году и сегодня, видно, насколько сильно рупия подверглась давлению всего за чуть более десяти лет.

Заставляет задуматься о том, что движет этими долгосрочными движениями валют и почему в некоторые периоды происходит постепенное изменение, а в другие — более хаотичные скачки. Вся траектория с 1947 года до настоящего времени — это практически мастер-класс по обесцениванию валюты.