Сегодня я проснулся в довольно тяжелом рынке. Весь криптовалютный сектор сильно падает, и честно говоря, это не одна причина. Биткойн опустился ниже $76K, тянув за собой все остальное. Ethereum упал более чем на 6%, Solana примерно на 3%, XRP почти на 4% — практически все крупные монеты в красной зоне. Но вот что происходит за кулисами.

Настоящая история — ликвидации. Огромные ликвидации. За последние 24 часа было ликвидировано примерно $237 миллионов длинных позиций по BTC. Это безумие. Но это не новость — за последнюю неделю мы говорим примерно о $2,16 миллиарда в общей сложности ликвидированных BTC, а за последний месяц? Более $4,4 миллиарда. Это не однодневное явление. Использование заемных средств сокращается уже несколько недель.

Когда биткойн падает, это вызывает принудительную продажу. Эти ликвидации превращаются в рыночные ордера на продажу, что толкает цену ниже, вызывая еще больше ликвидаций. Это каскад. И поскольку биткойн доминирует на рынке деривативов, это давление сразу же переходит на альткоины. Трейдеры сокращают риски повсюду.

Также есть ситуация с крупными держателями, у которых нереализованные убытки — речь идет почти о $900 миллионах убытков с одной стороны. Это вызывает тревогу по поводу возможного давления на продажу. В сочетании с более широкой настроенностью на снижение риска (акции в Европе тоже ослабевают, опасения по поводу денежно-кредитной политики повсюду), весь рынок находится в уязвимом состоянии.

История с использованием заемных средств объясняет, почему криптовалютный рынок так сильно падает прямо сейчас. Открытый интерес по бессрочным фьючерсам снизился на 4,4% всего за вчерашний день, что стерло $26 миллиардов экспозиции. За последний месяц общий открытый интерес по деривативам снизился примерно на 34%. Это говорит о том, что использование заемных средств сокращается уже несколько недель, а не только сегодня.

Что дальше? Биткойн должен удержаться выше $75 000. Если он это сделает, рынок может стабилизироваться. Если он пробьет ниже — вероятно, следующая важная поддержка будет на уровне $70 000. Пока биткойн продолжает падать и ликвидации не замедляются, ожидайте высокой волатильности и затруднений с любыми отскоками. Рынок нуждается в облегчении от принудительной продажи, прежде чем мы увидим настоящее восстановление.