Последнее время обсуждение RWA на блокчейне стало довольно оживленным, постоянно говорят: «Перенос реальных активов в цепочку = мгновенная ликвидность», мне даже немного смешно. Говоря откровенно, многие из приобретенных вами активов — это скорее «торгуемый сертификат», а не «актив, который можно выкупить в любой момент». Возможность разместить ордер на вторичном рынке ≠ возможность вернуть деньги за базовые активы, окна выкупа, лимиты, очереди, KYC, или даже при особых обстоятельствах — приостановка… Эти условия не пишут на рекламных плакатах, но они будут прописаны именно там, когда вам нужно будет выйти.

А также есть такие мнения, которые связывают поток средств ETF, риск-аппетит на рынке США и колебания криптовалют, — это похоже на иллюзию ликвидности: кажется, что всё горячо, история кажется логичной, но при настоящем стресс-тесте становится ясно, кто плавает голым. Сейчас для меня первым вопросом по проектам RWA не является «сколько дохода», а «как я могу выйти, сколько времени это займет, кто отвечает, если не получится выйти», так что кнопку выхода лучше всего подготовить заранее.