Отказаться от фискальных правил, чтобы спасти «дисфункциональную» Британию, призвал Казначейство

Эир Нолсоэ

Чт, 19 февраля 2026 г., 15:44 по GMT+9 4 мин чтения

Предложение IFS последовало после хаотических спекуляций в преддверии бюджета Рэйчел Ривз - PA/Палата общин

Следующий канцлер должен отменить фискальные правила, чтобы положить конец экономической «дисфункции» Британии, заявил Институт финансовых исследований (IFS).

Аналитический центр отметил, что Казначейство должно избавиться от «одержимости» запасами бюджета, определяемыми пятилетними прогнозами для экономики Великобритании стоимостью 2,8 трлн фунтов.

Бен Заренко из IFS сказал: «Вопрос о том, является ли фискальная политика правительства устойчивой, не может сводиться к одному числу.»

Он добавил: «Поскольку они обычно выражаются на скользящей основе и иногда только с учетом пятилетнего горизонта, было слишком легко соблюдать правила, демонстрируя жесткость, не будучи таковой на самом деле.

«Это позволило правительству заявлять, что оно ведет себя ответственно, потому что у него есть все эти резервы, но на самом деле базовая фискальная ситуация гораздо слабее.»

Вердикт политически сложен для Рэйчел Ривз, канцлера, которая настаивала, что ее фискальные правила обеспечивают экономическую стабильность и являются «непробиваемыми».

Это также может поддержать депутатов, призывающих канцлера ослабить фискальные правила для финансирования большего оборонного бюджета.

Казначейства с 1997 года полагаются на фискальные правила для управления экономикой Британии. Это фактически самоназначенные ограничители для руководства государственными расходами.

Когда госпожа Ривз вошла в №11, она ввела два ключевых правила.

Первое предписывает, что текущие расходы должны покрываться налоговыми поступлениями, чтобы правительство могло занимать только для инвестиций.

Второе предусматривает, что госпожа Ривз должна сокращать чистый финансовый долг как долю ВВП, чтобы долг шел по «устойчивому пути».

Однако, по словам IFS, «агрессивное» использование скользящих целей на протяжении десятилетий подорвало их доверие.

Спекуляции вредят экономике

Предложение IFS отменить эти цели последовало после хаотических спекуляций в преддверии осеннего бюджета госпожи Ривз.

У госпожи Ривз было всего 9,9 млрд фунтов резерва для выполнения своих фискальных правил на ее весенней декларации в прошлом году, что было описано как «чуть ли не ничтожное» по сравнению с размером всей экономики Великобритании.

Это означало, что небольшие колебания в стоимости заимствований правительства и оценки ОЭСР по производительности могли значительно менять необходимость повышения налогов и сокращения расходов.

Позже она увеличила этот буфер до 22 млрд фунтов, введя крупные налоговые повышения.

IFS предлагает, чтобы следующий канцлер после следующих всеобщих выборов принял совершенно другую систему оценки устойчивости своей фискальной политики.

Аналитический центр предложил, чтобы Казначейство фактически внедрило «систему светофора», в которой оно отслеживает от восьми до десяти показателей и классифицирует перспективы как красные, оранжевые или зеленые.

Продолжить чтение  

Фискальные правила под огнем слева и справа

Рекомендация последовала после широкого критического обсуждения фискальных правил и роли ОЭСР со стороны как левых, так и правых.

Энди Бёрнхэм, мэр Большого Манчестера, обвинил госпожу Ривз в «зависимости от рынков облигаций».

Он затем заявил, что обвиняет решения «политиков с 1980-х годов» — такие как приватизация водных и энергетических компаний.

Энди Бёрнхэм ранее говорил, что Лейбория не должна быть «в заложниках» у капризов инвесторов - Jordan Pettitt/PA

Луиза Хайг, бывший министр транспорта, также выступила против «неконтролируемой ортодоксии ОЭСР», призывая Лейборию переписать «правила, которые нас связывают».

Однако господин Заренко предупредил: «Хочу очень ясно сказать, что это не о том, чтобы дать повод занимать больше или позволить правительству ослабить существующие ограничения.»

Если политики примут к сведению предложение IFS, за его реализацию может взяться «Реформ». В настоящее время их рейтинг — 24%, у Лейбористской партии — 19%.

Господин Заренко сказал, что «мечта» — это добиться согласия между партиями по этой системе, которая, по его словам, достаточно гибкая, чтобы разные партии могли сделать ее своей.

«Реформ может захотеть выбрать совершенно другой набор целей и индикаторов, чем лейбористское правительство.

«Реформы хотят снизить обязательства по пенсиям в государственном секторе. Это то, что в настоящее время не входит в государственный долг и представляет собой риск, который у нас есть на балансовом листе и за которым обычно не следят. Это можно было бы включить как индикатор.»

«Консерваторы говорили о желании ограничить рост государственных расходов. Это можно было бы прямо включить в эти показатели.»

Это могло бы стать частью новой системы светофора, при которой Казначейство устанавливает параметры для красных, оранжевых и зеленых — определяя, например, устойчивость долга или расходов на социальное обеспечение.

Попробуйте полный доступ к The Telegraph бесплатно сегодня. Разблокируйте их награжденный сайт и важное новостное приложение, а также полезные инструменты и экспертные руководства по вашим финансам, здоровью и отдыху.