Только что наткнулся на интересное рыночное наблюдение от Майкла ван де Поппе о текущем состоянии Ethereum. За последние 18 месяцев ETH фактически снизился примерно на 30%, но объем транзакций со стабильными монетами в сети вырос на 200%. Это довольно дикая разница, и честно говоря, стоит обратить на это внимание.

Интересно то, что ван де Поппе рассматривает это как бычий сигнал. Он проводит параллели с 2019 годом, когда подобная динамика происходила перед тем, как цена Ethereum наконец догнала фундаментальный рост. Рынок не всегда движется в синхроне с ончейн активностью. Иногда есть задержка, когда всё накапливается внизу, а затем внезапно цена начинает следовать за этим.

Оглядываясь на данные, ван де Поппе отмечает, что эта модель повторялась несколько раз. Июнь 2022 после краха Luna, март 2020 во время COVID-кризиса, декабрь 2018 во время медвежьего рынка — в каждом случае метрики сети показывали зеленый свет, в то время как цены оставались подавленными. И оглядываясь назад, это действительно были одни из лучших точек входа.

Основной аргумент довольно прост: фундаментальные показатели в конечном итоге определяют цену. Когда вы видите, что активность со стабильными монетами взрывается, а цена застаивается, это часто означает, что умные деньги уже делают позиции. Майкл ван де Поппе последовательно придерживается этой теории, и стоит задуматься, не находимся ли мы сейчас в очередной фазе накопления.

Текущий ETH торгуется около $2.31K с ростом за год на 25%, так что сеть явно показывает признаки жизни. Остается лишь дождаться, повторит ли этот последний цикл историческую модель, но для тех, кто следит за Ethereum с 2019 года, всё это выглядит знакомо.