Думал о вопросе, который постоянно всплывает в финансовых сообществах: могу ли я жить на проценты с миллиона долларов? Краткий ответ — да, но это гораздо сложнее, чем кажется, и я считаю, что большинство людей неправильно считают математику.

Позвольте мне объяснить это так, как я это вижу. Миллион долларов, приносящий доход, кажется простым, пока не начнёшь моделировать. Классическое правило 4% говорит, что можно ежегодно снимать 40 000 долларов с $1M портфеля до налогов. Это число — то, что все используют, и, конечно, оно полезно как ориентир. Но вот что изменилось недавно — много исследований крупных институтов в 2024 и 2025 годах начали указывать на что-то другое. Они предполагают, что для долгой пенсии стоит быть более консервативным и тестировать ставки ближе к 3,5% или 3,8%.

Почему произошёл сдвиг? Ожидания по доходности в будущем снизились. Если вы ожидаете слабых реальных доходов от типичного сбалансированного портфеля по сравнению с прошлым, то да, число 4% становится более рискованным. При 3,5% миллион приносит 35 000 долларов в год; при 3,8% — 38 000. Разница кажется небольшой, пока не посчитаешь за 30 лет — тогда это важно.

Теперь вот где большинство людей упускает настоящую сложность. Жить на проценты с миллиона — это не просто снимать определённый процент. Есть три главных фактора, работающих против вас. Первый — налоги — тот 40 000 долларов снятия не остаётся у вас в кармане, если вы платите обычный налог на доходы с части этой суммы. Второй — инфляция медленно съедает вашу покупательную способность, если не увеличивать сумму снятия. Третий — риск последовательности доходов (sequence-of-returns risk) очень жестокий. Если ваш портфель обвалится в начале пенсии и вам придётся продавать активы на дне рынка, вы можете навредить всему плану, даже если рынки позже восстановятся.

Структура счёта тоже важна. Деньги на налоговом счёте облагаются налогом на проценты, дивиденды и прирост капитала ежегодно. Традиционные IRA и 401(k) облагаются налогом на обычный доход при снятии. Roth-счёта? Налоговые льготы, если вы держите их достаточно долго. Как вы выбираете, с какого счёта снимать — это может значительно изменить ваши после-налоговые деньги.

Если вы серьёзно настроены понять, можете ли вы реально жить на проценты с миллиона, я бы сделал так. Сначала рассчитайте свои реальные после-налоговые обязательные расходы — не предналоговую сумму, а ту, что вам реально нужна. Потом протестируйте разные ставки снятия. Посчитайте сценарии при 3,5%, 3,8% и 4% и выберите тот, при котором сможете спокойно спать. Моделируйте и плохие сценарии — что если рынки будут плоскими пять лет? Что если инфляция резко вырастет? Тогда важны буферы. Наличие в наличии одного- трёх лет расходов в наличных или облигациях означает, что вам не придётся продавать акции после обвала.

Исследования однозначны: полагать, что историческая доходность будет повторяться — ошибка. Обзор рынков капитала показывает, что в будущем реальные доходы для сбалансированных портфелей, скорее всего, будут ниже, чем за последние десятилетия. Так что, если строите план на миллион долларов, не стоит полагаться только на старые данные.

Итог по тому, можете ли вы жить на проценты с миллиона: да, это возможно, но многое зависит от выбранной ставки снятия, ожидаемой доходности, налоговой ситуации, вашей гибкости в расходах и способности справляться с риском последовательности доходов. Правило 4% всё ещё полезно как отправная точка, но я бы сначала протестировал сценарии при 3,5–3,8%, особенно если планируете пенсию на 30+ лет. Разберитесь с вашими после-налоговыми цифрами, моделируйте плохие сценарии, держите резерв наличных и, возможно, посоветуйтесь с кем-то по налогам. Так вы реально узнаете, подходит ли это вам.