30 апреля 2026 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) официально одобрила увеличение лимита по позициям и правам на исполнение опционов на Bitcoin Trust iShares (IBIT) на бирже NASDAQ ISE с 250 000 до 1 миллиона контрактов, что в четыре раза больше. В разрешении SEC указано, что новый лимит соответствует требованиям соответствующих статей Закона о ценных бумагах 1934 года, направленным на предотвращение мошенничества и манипуляций, а также на защиту инвесторов и общественных интересов.

Предыдущий лимит в 250 000 единиц был установлен в результате постепенного снижения ограничений SEC в период с июля 2025 по март 2026 года, по сути являясь «предупредительной» мерой, установленной регулятором в начальной стадии листинга Bitcoin ETF опционов**. По мере того как активы IBIT превысили 62,7 миллиарда долларов, среднесуточный объем торгов уже способен поддерживать более крупные операции. В заявлении NASDAQ в ходе подачи заявки было аргументировано, что даже при полном исполнении 1 миллиона контрактов, соответствующая позиция в Bitcoin составит всего 0,278% от общего объема циркулирующего Bitcoin в мире, что значительно ниже порога, способного вызвать системные риски на рынке. На основе этого SEC приняла решение считать, что IBIT обладает достаточной ликвидностью и рыночным масштабом, и увеличение лимита не существенно повысит риск манипуляций.
В настоящее время IBIT занимает 98% объема торгов и 96% открытых контрактов среди всех Bitcoin ETF опционов, являясь абсолютным лидером по базовым активам на рынке опционов. После повышения лимита потенциальный номинальный объем позиции может достигать 50-65 миллиардов долларов. Аналитика показывает, что общий рыночный ликвидитет Bitcoin может увеличиться на 10-25%, а связанные с институциональной торговлей операции — на 15-40%. Новое регулирование освободило операционный потенциал свыше 10 миллиардов долларов, дополнительно открыв каналы для размещения крупных капиталов, таких как суверенные фонды и пенсионные фонды, что позволит институциональным участникам строить системы хеджирования рисков между рынками, матрицы волатильности и структурированные продукты.
Однако увеличение емкости не обязательно означает повышение стабильности. Некоторые аналитики отмечают, что более крупные позиции в опционах создают больший давление на ликвидность хеджирования: при достижении ценой ключевых уровней маркет-мейкеры вынуждены реагировать резко, что может усилить внутридневные колебания. Эта динамическая особенность соответствует тенденции, при которой Bitcoin постепенно рассматривается как «макро-ликвидность-чувствующий актив», и может дополнительно способствовать переносу ценового влияния с платформ криптовалют на традиционные биржи, такие как Чикагская товарная биржа (CME) и NASDAQ.
С точки зрения всей отрасли, это повышение лимита является продолжением результатов, достигнутых в период с января по март 2026 года, когда NASDAQ, MIAX, Чикагская биржа опционов и Нью-Йоркская фондовая биржа последовательно отменили фиксированный лимит в 25 000 контрактов и перешли к динамическим рамкам, основанным на торговом объеме и масштабе обращения, что символизирует завершение процесса институционализации крипто ETF опционов и их выравнивание с такими зрелыми товарными ETF, как золото и серебро. В долгосрочной перспективе это может способствовать дальнейшему сближению механизмов торговли Bitcoin ETF деривативов и традиционных активов, однако одновременно повышает требования к системам риск-менеджмента бирж и межрынковому мониторингу.#比特币ETF期权持仓限额增4倍