#Gate广场五月交易分享

Федеральная резервная система приняла самое разноголосое решение за 34 года, и трещины, проходящие через Комитет по открытым рынкам Федеральной резервной системы, меняют макроэкономический ландшафт, на котором торгуется Биткойн.

29 апреля ФРС удержала ставку федеральных фондов на уровне 3,50%–3,75%, что стало третьей паузой подряд в 2026 году. Результат был широко предсказуем, CME FedWatch показывает вероятность без изменений в 100%. Неожиданностью стали голоса: 8–4. Четыре человека выступили против. Решение FOMC разделено наиболее сильно с октября 1992 года. Три председателя региональных банков — Бет Хаммэк (Кливленд), Нил Кашкари (Миннеаполис) и Лори Логан (Даллас) — выступили против последовательной мягкой политики, по сути предупреждая, что сигнал о снижении ставок в будущем неуместен, поскольку инфляция превышает целевой уровень уже пять лет подряд. В то время как член совета ФРС Стивен Миран выступил в противоположном направлении, предпочитая немедленное снижение на 25 базисных пунктов. Эти трещины не являются тонкими, а носит структурный характер.

Официальное заявление упоминает «события на Ближнем Востоке», создающие «высокий уровень неопределенности», особенно подчеркивая влияние конфликта Ирана на глобальные цены на энергоносители. Но участники, выступающие против, ясно дали понять в последующих комментариях, что инфляция не только выросла из-за нефти, а базовые ценовые давления достаточно широки, чтобы некоторые политики считали, что повышение ставок, а не их снижение, может быть более подходящим мерой, даже если это рискует ослабить рынок труда. Этот язык — прямое предупреждение для будущего председателя ФРС Кевина Уорша, который был подтвержден в Сенате по банковской комиссии в тот же день с голосованием 13–11.

Уорш сталкивается с спорным наследием. Его председательство заканчивается 15 мая, хотя он останется в Совете управляющих из-за юридических препятствий, «которые не оставили мне другого выбора». Уорш обещал «сменить режим» на слушании 21 апреля, включая сокращение числа заседаний по политике в год и введение новой инфляционной рамки. Но три выступающих за жесткую позицию выразили ясный сигнал: председатели региональных банков, опасающиеся поддержки Уорша за счет более низких ставок, начали обозначать границы. Сенатор Элизабет Уоррен назвала его «марионеткой Трампа», а сенатор Том Тиллис отменил блокировку кандидатуры после того, как Минюст согласился отложить расследование в отношении Powell до проверки аудиторами ФРС. Уорш может быть подтвержден своевременно для заседания FOMC в июне, но комитет, который он унаследовал, уже начал явно расходиться.

Что касается Биткойна, реакция была очень сильной. BTC снизился с примерно 76 200 долларов до ниже 75 000 долларов в первые часы, достиг дневного минимума в 74 937 долларов, прежде чем стабилизироваться около 75 760 долларов. Это движение активировало ликвидацию фьючерсных контрактов на сумму 182 миллиона долларов за один час (85% — позиции на покупку), а за 24 часа было ликвидировано 508 миллионов долларов. Индекс S&P 500 также снизился на 0,4%. Но с тех пор BTC восстановился примерно до 78 162 долларов к моменту публикации, что отражает то, как рынок скорректировался: ставка удержания была заложена в цену, но глубина внутренней оппозиции и намек на возможное отсроченное снижение ставок все еще усваиваются трейдерами.

Макроэкономические изменения очевидны. По меньшей мере восемь крупных брокеров, включая J.P. Morgan, HSBC и Morgan Stanley, сейчас прогнозируют отсутствие снижения ставок в 2026 году. Morgan Stanley явно отказался от предыдущего прогноза двух снижений по 25 базисных пунктов в этом году и переключился на первую предполагаемую дату снижения только в 2027 году. Рынок по оценкам Kalshi дает около 40% вероятности отсутствия снижения в 2026 году. Moody’s Марк Занди изменил свою позицию, ранее ожидавшую три снижения в первой половине года, и теперь считает, что ФРС не снизит ставки в этом году. Другие восемь брокеров по-прежнему ожидают снижение на 25–75 базисных пунктов, но консенсус явно сместился с «снижения в июне» на «более высокие ставки дольше».

Что касается криптовалют, то это сигнал двоякий. С одной стороны, высокие ставки снижают риск-аппетит и укрепляют доллар, усложняя краткосрочный рост Биткойна. С другой стороны, путь к институциональному принятию продолжает расширяться несмотря ни на что. В апреле поток ETF на базе Биткойна в США достиг 2,44 миллиарда долларов — самый сильный месяц 2026 года и почти вдвое больше марта с 1,32 миллиарда долларов. Общий накопленный поток ETF достиг 58,5 миллиарда долларов, а совокупная стоимость активов под управлением — около 102 миллиардов долларов. Только IBIT от BlackRock привлек более 2 миллиардов долларов в апреле. Фонд Биткойна Morgan Stanley (MSBT), запущенный 8 апреля, зафиксировал входящий поток в 163 миллиона долларов без выхода, что свидетельствует о реальном спросе. В то же время отдел управления активами Morgan Stanley, управляющий 7,35 триллиона долларов, официально предложил выделить 2–4% на Биткойн в клиентских портфелях. Если эта идея получит широкое распространение, она может создать минимальный спрос, значительно превышающий текущий поток ETF.

Стратегия продолжения накоплений: покупка 3 273 BTC с 20 по 26 апреля по средней цене 77 906 долларов, всего примерно на 255 миллионов долларов. Общий объем владения сейчас составляет 818 334 BTC. Компания разработала инструмент STRC с нуля до 8,5 миллиарда долларов всего за девять месяцев, по словам Майкла Сейлора, — самый быстрорастущий кредитный инструмент в мире. Клиенты BlackRock в апреле совершили краткосрочный разворот, продав BTC на 112,22 миллиона долларов через IBIT, а затем начали снова накапливать с 1 мая, приобретая на 18,92 миллиона долларов.

Технически, Биткойн находится в точке разворота. График на 4 часа показывает бычью согласованность MA (MA7 > MA30 > MA120), но индексы CCI (108,6) и Williams %R (-19,4) указывают на перекупленность. Ежедневный MACD формирует новое дивергенционное дно с новым минимумом, в то время как свечи импульса растут, что часто предвещает разворот. Ширина полосы Боллинджера сократилась до минимальных за 30 дней 5 884 пунктов, что является самым узким диапазоном за месяц. Когда полосы сжимаются так сильно, за ними обычно следуют прорывы; вопрос — в каком направлении. Поддержка находится на уровне 74 937 долларов (минимум после FOMC), а 20-дневная скользящая средняя — около 75 664 долларов. Сопротивление — в диапазоне 79 000–80 000 долларов, которое рынок неоднократно тестировал, но так и не преодолел. Рост объема вместе с ценой — положительный знак, но индекс страха и жадности находится на уровне 39, что указывает на страх, даже несмотря на то, что настроения разделены: 55% позитивных и 26% негативных в соцсетях, при этом объем обсуждений увеличился в 2,3 раза за последние три дня.

ФРС сохраняет свою позицию. Но именно эта позиция сейчас трещит, и это сигнал, на который должны обратить внимание трейдеры криптовалют. Разноголосие в центральном банке означает неопределенность политики, а неопределенность — волатильность. Будет ли Уорш продвигать более быстрое смягчение или победит жесткая оппозиция, следующий этап для Биткойна будет написан не единой командой, а спорной комиссией. Готовьтесь к расширению диапазона, а не к его продолжению.