Заседание Воша завершено. Какие важные сигналы для криптоиндустрии можно выделить?

Автор: Chloe, ChainCatcher

Федеральный резервный кандидат Вош выступил вчера в 22:00 на слушаниях в Сенате по назначению, что стало его первым публичным выступлением с момента выдвижения Трампа в январе этого года, где он изложил свои взгляды на монетарную политику и видение управления центральным банком.

Ранее Вош представил финансовые документы, раскрывающие его инвестиционные активы в криптоиндустрии, он владеет долями в десятках компаний, связанных с блокчейном и цифровыми активами, его инвестиции охватывают DeFi-кредитование, децентрализованные деривативы, сети Layer 1 и Layer 2, рынки предсказаний и даже инфраструктуру для биткоин-платежей. Сейчас, чтобы соответствовать этическим нормам правительства, он пообещал избавиться от большинства своих акций.

И эта слушания несомненно имеют большое значение: каждое его слово может повлиять на ликвидность рынка криптовалют.

Основные моменты слушаний: как Вош ответит на серию вопросов

По данным Bloomberg, ранее Трамп ясно заявил, что хочет, чтобы новый председатель снизил ставки. Вош, без сомнения, столкнется с вопросами о независимости ФРС, проверяющими его способность одновременно успокаивать Вашингтон и убеждать финансовый рынок, что его политика будет основана на реальных потребностях рынка.

На вчерашних слушаниях основной вопрос был: сможет ли Вош сохранить независимость под давлением Трампа на снижение ставок? Он ясно ответил, что Трамп никогда не требовал от него обещаний о снижении ставок в определённые сроки: «Президент никогда не требовал, чтобы я заранее решил, пообещал или зафиксировал какое-либо решение по ставкам, он не оказывал давления, и я тоже никогда не соглашался на это». Когда его спросили, станет ли он «марионеткой» Трампа, Вош резко отрицал, заявив, что, если его утвердят, он будет руководить ФРС как независимый деятель.

Однако демократы не спешили с доверием. Сенатор Рубен Гальего резко указал, что «Wall Street Journal» сообщила, что Трамп во время 45-минутной встречи в Белом доме спрашивал, можно ли доверять Вошу в вопросе поддержки снижения ставок, и позже Трамп подтвердил эту информацию. Гальего прямо заявил: «Здесь кто-то лжёт — либо вы, либо президент Трамп». Вош ответил, что журналистам «нужно либо лучше источники, либо более высокие стандарты новостей», но признал, что тогда он не требовал исправлений и не отвечал на подтверждение Трампа этой публикации.

Однако уже утром в день слушаний Трамп в интервью CNBC прямо заявил, что, если ФРС под руководством Воша не снизит ставки, он «будет разочарован», и при этом он не собирается оказывать давление на Минюст, чтобы прекратить расследование против Джерома Пауэлла. Эти слова, без сомнения, усилили политическую напряжённость слушаний.

Руководитель демократов в Сенате, Элизабет Уоррен, выступила особенно резко. В своей вступительной речи она прямо назвала Воша «неспособным стать председателем ФРС», обвинив Трампа в попытке разрушить независимость банка, чтобы в преддверии промежуточных выборов политика оставалась в пользу краткосрочного экономического роста. Уоррен также спросила его о результатах выборов 2020 года (Трамп много лет утверждает, что выборы были «фальсифицированы»), — «Трамп проиграл в 2020 году?» — и Вош уклонился, сказав, что «выборы уже прошли процедуру подтверждения», пытаясь отделить политические вопросы от обязанностей ФРС.

Что касается его политических взглядов, Вош назвал текущий инфляционный кризис «фатальной ошибкой политики» ФРС, отметив, что после пандемии цены выросли на 25–35%, что свидетельствует о серьёзных ошибках регулятора. Он призвал к «системным изменениям» (regime change), включая создание новой инфляционной рамки, реформу коммуникаций и использование ставок и баланса активов для борьбы с инфляцией. Однако он уточнил, что речь идёт о «изменениях в политической системе», а не о кадровых чистках, и заявил, что не собирается увольнять руководителей региональных отделений ФРС.

Также Вош выразил недовольство практикой предварительных прогнозов участников ФРС по ставкам, заявив: «слишком много членов ФРС заранее высказывают свои мнения о следующем заседании, квартале или даже году, и я считаю, что это мешает работе». Он предпочитает проводить «полные и ожесточённые внутренние дебаты» на заседаниях, а не следовать заранее подготовленным сценариям. Важно отметить, что Вош не пообещал сохранить практику проведения пресс-конференций после каждого заседания FOMC, что может привести к изменениям в прозрачности политики ФРС.

Что касается сроков, республиканский сенатор Том Тиллис заявил, что поддержит кандидатуру Воша, но настаивает, чтобы он дождался завершения расследования Минюста по Пауэллу, прежде чем голосовать за его утверждение. Он призвал: «Давайте закончим это расследование, тогда я смогу поддержать вашу кандидатуру».

Однако в ходе слушаний появились признаки возможной поддержки со стороны некоторых демократов. Сенатор Кэтрин Кортеz Масто после обсуждения Вошем пересмотра методов измерения инфляции дала положительный отклик, сказав: «Надеюсь, вы правы», и выразила уважение к его экономической теории. Сенатор Марк Уорнер, не присутствовавший из-за семейных обстоятельств, также считается потенциальным сторонником.

Что это значит для криптовалютного рынка?

Для криптовалютного рынка эта сессия важна не только с точки зрения будущего курса ставок и ликвидности доллара, но и в контексте того, как ФРС и регуляторные органы будут реагировать на углубление интеграции криптовалютных капиталов в традиционные финансы.

Стоит отметить, что, несмотря на постоянные заявления Воша о необходимости сохранять независимость монетарной политики, он не склонен применять такие же стандарты к банковской политике и регулированию. Это вызвало резкую критику Уоррен: при том, что семья Трампа уже через такие криптофинансовые компании, как World Liberty Financial, вышла на рынок и даже подала заявку на банковскую лицензию, возникает вопрос: сможет ли ФРС в будущем оказывать давление со стороны президентских бизнес-интересов в вопросах предоставления ликвидности, допуска или регулирования?

Ранее Вош также заявил о необходимости значительно сократить баланс ФРС, составляющий 6,7 трлн долларов, однако до сих пор не представил конкретных планов по реализации. Многие эксперты и ученые предупреждают его о возможных рисках чрезмерных и поспешных мер. Темпы и масштаб сокращения баланса напрямую влияют на ликвидность рынка, что является одним из ключевых факторов ценообразования криптоактивов.

Кроме того, у Воша есть значительные инвестиции в цифровые активы. Согласно его отчетам, он владеет долями в компаниях, связанных с децентрализованными финансами, таких как Solana, Lemon Cash и Flashnet, а также фондами с криптовалютным профилем. Согласно правилам ФРС, чиновники не могут держать крупные позиции в криптовалютах, поэтому при утверждении Воша эти активы должны быть проданы.

Можно предположить, что кандидат, глубоко вовлечённый в криптоиндустрию, несмотря на возможное отсутствие прямого влияния на регулирование цифровых активов, всё же демонстрирует, что этот сегмент не чужд для руководства. В сочетании с его стремлением к дезрегуляции и намерением перестроить модель и коммуникацию ФРС, криптовалютный рынок может с осторожностью смотреть на потенциального нового председателя.

В заключение, хотя слушания казались сосредоточенными на независимости ФРС, на самом деле это столкновение интересов между Белым домом, Конгрессом и центральным банком. Вош проявил политическую тактичность, не выступая явно против Трампа, и подчеркивая свою независимость. Однако отказ отвечать на вопросы о результатах выборов 2020 года и не обещание регулярно проводить пресс-конференции оставляют пространство для неопределенности относительно его истинной приверженности независимости.

Под вопросом остается, сможет ли Вош занять пост до истечения срока полномочий Пауэлла 15 мая, — всё зависит от хода расследования Минюста, а Трамп ясно дал понять, что не намерен уступать. В любом случае, выбранное направление политики уже ясно: более ориентированная на производительность стратегия снижения ставок, сокращение роли центрального банка и его реформы — всё это признаки новой эпохи в ФРС, которая может привести к существенным изменениям в макроэкономическом нарративе криптовалют на ближайшие годы.