Только что узнал, что произошло на фондовом рынке в апреле, и честно говоря, восстановление довольно интересно. Индекс S&P 500 и Nasdaq оба достигли новых рекордных максимумов на этой неделе, что удивительно, учитывая, насколько их потрясло в начале года из-за напряженности между США и Ираном.

Том Ли из BitMine высказывал хорошие аргументы о том, почему это восстановление на самом деле сигнализирует о более здоровом рынке, чем на пике в январе. Он объяснил три причины на CNBC, которые заставили меня по-другому взглянуть на текущую ситуацию.

Итак, сначала цифры: индекс S&P 500 закрылся на уровне 7 022,95 15 апреля, превзойдя предыдущий рекорд от 28 января. Nasdaq достиг 24 016, что является новым историческим максимумом. Это произошло после того, как S&P упал примерно на 9% с январского пика, когда всё было хаотично, но теперь оба индекса показывают рост за год, несмотря на сложный март.

Первое наблюдение Тома Ли касалось цен на нефть. Да, цена на нефть взлетела выше 100 долларов за баррель после закрытия Ормузского пролива, что разрушило экономики других стран. Но вот что интересно — Ли отметил, что американский фондовый рынок на самом деле справляется с повышенными ценами на нефть гораздо лучше, чем ожидалось. Это не та слабость, которую мы обычно видим. Цены немного снизились, когда начали надеяться на деэскалацию, но рынок не паниковал, как обычно при нефтяных шоках.

Второй его пункт касался корпоративных доходов. Том Ли отметил, что компании на самом деле показали более высокую прибыль несмотря на конфликт, что кажется противоречивым. Часть этого объясняется увеличением оборонных расходов до примерно 30 миллиардов долларов в месяц, возможно, достигнув 60 миллиардов. Это действительно стимулирует экономику, а не тянет её вниз. Между тем, увеличение цен на нефть на 20 долларов добавляет примерно 12 миллиардов долларов в месяц на семью. Делая подсчёты, можно сказать, что война фактически поддерживает рост прибыли.

Третье, на что обратил внимание Том Ли, — это ожидания инфляции. Исторически всплески цен на нефть создают сильное инфляционное давление, верно? Но анализ данных показывает, что базовая инфляция лучше справлялась с волатильностью нефти, чем мы ожидали. Так что шок инфляции, который может последовать, может оказаться меньшим, чем опасались.

Том Ли всё ещё ориентируется на уровень 7 300 по индексу S&P 500 в этом году, что примерно на 4% выше текущих уровней. Вот такой нюанс упускают люди, когда просто смотрят на заголовки о геополитическом хаосе.