Только что проверил графики, и весь рынок сейчас рушится. Биткойн держится около $78K после недавнего падения, но что удивительно, так это насколько глубокими являются повреждения. Ethereum падает, Solana кровоточит, XRP понес убытки — по сути, всё следует за Bitcoin вниз. Дело в том, что это не какая-то случайная новостная заголовка, вызывающая панику. Это чистый леверидж, который уничтожается.

Я отслеживаю данные по ликвидациям, и это действительно безумие. За последние 24 часа было ликвидировано примерно 237 миллионов долларов в длинных позициях по Bitcoin. Но вот в чем дело — это только за сегодня. За последнюю неделю речь идет о 2,16 миллиарда долларов ликвидированных BTC, а за последний месяц — более 4,4 миллиарда долларов. Это говорит о том, что леверидж очищается уже несколько недель, а не только из-за сегодняшнего движения.

Когда Bitcoin резко падает, эти ликвидации превращаются в рыночные ордера на продажу, что еще больше снижает цену. Это обратная связь, которая тянет за собой альткоины. Открытый интерес по бессрочным фьючерсам снизился примерно на 4,4% всего за последний день — это примерно 26 миллиардов долларов экспозиции, которая закрывается. Глядя на общую картину за последний месяц, общий открытый интерес по деривативам снизился примерно на 34%. Так что да, именно поэтому криптовалюта рушится — это систематическая де-левериджинг.

Что усугубляет ситуацию, так это более широкий настрой избегания риска. Есть нервозность вокруг крупных держателей, опасения по поводу ужесточения монетарной политики влияют на акции в Европе, и весь рынок находится в этом хрупком состоянии. Биткойн должен удержаться выше 75 000 долларов, чтобы стабилизировать ситуацию. Если он опустится ниже этого уровня, мы, вероятно, увидим 70 000 долларов как следующий важный уровень поддержки. Пока ликвидации не замедлятся и Bitcoin не перестанет падать, волатильность останется высокой, а любые отскоки, скорее всего, будут продаваться. Вот почему криптовалюта сейчас падает — это не паника, а работа рынка по переработке накопленного за недели левериджа.