Посреди ночи снова проверяя данные в блокчейне, меня снова поучили: кривая AMM выглядит довольно «автоматической», но непостоянные потери — это действительно не просто учебный пример. Когда цена отклоняется, ваша позиция автоматически меняется на другую валюту, по сути, вы используете «принудительную покупку по низкой цене и продажу по высокой» в качестве противовеса рынку, комиссионные недостаточны — и приходится смириться, маркет-мейкинг никогда не был делом для ленивых.

Недавно, когда снова начали получать доход от залога/совместного обеспечения, добавляя слой за слоем, меня назвали «картонной конструкцией», я тоже понимаю, почему — если не контролировать риски на базовом уровне, то добавление нескольких слоёв «доходности» только усилит IL + волатильность + риски смарт-контрактов. В любом случае, сейчас я сначала смотрю на форму кривой, на комиссии и переключатели, затем проверяю, есть ли в обновлениях изменения в ключевых параметрах… сначала читаю код, потом говорю о вере, пока так.