Двухпартийное соглашение Сената по доходности стейблкоинов может разорвать тупик в принятии закона CLARITY, а XRP имеет наибольший потенциал выгоды

• Реклама -

Сенаторы Ангела Алсобрукс и Том Тиллис распространяют рамочную договоренность, которая позволит активностно-ориентированные стабилькоины получать вознаграждения, основанные на активности, при этом запрещая пассивную доходность, что является попыткой удовлетворить возражения банковского сектора без уничтожения полезности, которая сделала эту норму спорной изначально.

Компромисс по доходности, который может открыть все возможности

Закон CLARITY застрял на одной статье с момента его введения: могут ли стабилькоины платить доход держателям. Банки, во главе с JPMorgan и Wells Fargo, утверждают, что доходные стабилькоины вызовут утечку депозитов, поскольку клиенты переводят сбережения с банковских счетов в более доходные криптоинструменты. Этот аргумент блокирует закон, несмотря на двухпартийную поддержку его более широкой рамочной системы цифровых активов.

Сенаторы США ищут компромисс по доходности стабилькоинов для продвижения закона Clarity. Некоторые законодатели и сторонники криптовалют поддерживают ограничение вознаграждений, связанных с балансом счета, при этом позволяя стимулы, связанные с активностью на счете. Сенаторы Ангела Алсобрукс и Том Тиллис…

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 10 марта 2026

Компромисс Алсобрукс-Тиллис пытается найти баланс, различая две категории вознаграждений. Пассивная доходность, выплачиваемая просто за хранение баланса стабилькоина, будет запрещена. Аргумент заключается в том, что пассивная доходность по сути повторяет сберегательный счет без необходимости FDIC-страховки, требований к резервам капитала или любых защитных мер для потребителей, регулирующих банковские вклады. Сенатор Алсобрукс описала это с помощью теста утки: если вознаграждение крякает как проценты, его следует регулировать как проценты.

Разрешены будут вознаграждения, основанные на активности. Платежи, связанные с P2P-переводами, переводами, программами лояльности, предоставлением ликвидности и другими конкретными транзакциями, останутся легальными. Это различие создает стабилькоин, который конкурирует по полезности, а не по доходности, что — по мнению банков — приемлемая модель. Генеральный директор JPMorgan Джейми Димон заявил, что банковский сектор поддержит строго транзакционную структуру вознаграждений. Этот сигнал важен. Банк, ведущий юридическую борьбу против криптографических хартеров OCC через Институт банковской политики, одновременно показывает готовность принять закон CLARITY, если норма о доходности будет должным образом ограничена.

Таймлайн и шансы

Генеральный директор Ripple Брэд Гарлингхаус оценил вероятность принятия закона CLARITY в 80% к концу апреля 2026 года, если компромисс сохранится. Эта оценка отражает нарастающее политическое давление с обеих сторон. Сезон промежуточных выборов позже в году поглотит конгрессные ресурсы, делая текущий период наиболее реалистичным для прохождения закона. Заинтересованные стороны отрасли, ожидающие юридической ясности перед принятием институциональных решений, настаивают на решении до закрытия этого окна.

Бывший председатель CFTC Кристофер Джианкардо оценил шансы на прохождение закона в 60-40, выступая на подкасте Wolf of All Streets 7 марта, как было освещено в этой публикации. Число Гарлингхауса более оптимистично и, возможно, отражает обновленную информацию о реакции на рамочную договоренность. Обе оценки значительно выше даже шансов, что свидетельствует о существенном сдвиге по сравнению с ситуацией до появления двухпартийной рамочной системы доходности.

                Швейцарский криптобанк стал первым регулируемым банком внутри блокчейн-системы торговли ЕС

Роль XRP

Самое важное для XRP в рамках закона CLARITY — его официальная классификация как цифрового товара, а не ценной бумаги. Эта классификация устранит регуляторную неопределенность, которая мешала американским банкам интегрировать инфраструктуру XRP Ledger для On-Demand Liquidity и трансграничных расчетов. Продукт Ripple ODL уже осуществляет трансграничные платежи через XRP на международных рынках. Американская банковская система в основном исключена из этой инфраструктуры именно потому, что предыдущее определение XRP SEC создало юридические риски для любых учреждений, которые с ним работают.

Классификация товара по закону CLARITY полностью устраняет эти риски. Банки, которые следили за технологиями Ripple, не делая обязательств по интеграции, столкнутся с значительно меньшими юридическими барьерами. Объявления о партнерствах с институтами, которые Ripple ожидала в связи с регуляторной ясностью, могут появиться в сжатые сроки после принятия закона.

Активность XRP в блокчейне, о которой говорилось ранее сегодня — 2,7 миллиона транзакций в день и 461 миллион долларов в токенизированных активах — развивается в ожидании этой ясности, а не после нее. Будет ли цена, сейчас стабилизирующаяся на уровне $1,37, учитывать вероятность прохождения закона в 80% до апреля, зависит от того, даст ли Сенат сигнал, что компромисс сохраняется.