KOSPI в полете на высоте, ожидающие средства на фондовом рынке приближаются к 130 трлн вон

KOSPI连续刷新历史最高点，徘徊在股市周边的待资金也再次逼近130万亿韩元。

据韩国金融投资协会2日消息，截至上月29日，投资者预存款被统计为129.9574万亿韩元。投资者预存款是投资者为购买股票而存入证券账户的资金，通常随着市场上涨预期的增大而一同增加。近日，在KOSPI史上首次突破6700点后并持续抬高近期高点的过程中，这笔资金已连续6个交易日增加。这已回升至上月6日因地缘政治不安导致国内股市踌躇以来的最高水平。

敢于冒险追求更高收益的资金也在同步增长。被称为“借股投资”指标的信用融资余额达36.0682万亿韩元，史上首次突破36万亿韩元，并连续14个交易日增加。信用交易融资余额指的是投资者从证券公司借钱买入股票后尚未偿还的金额。上个月信用融资的日均规模也达到约33.8万亿韩元，创下月度历史最高纪录。尽管部分证券公司正在调整贷款额度或暂时中断信用贷款，但由于上涨预期强烈，资金流入势头似乎并未轻易减弱。

上市指数基金，即ETF市场也在快速壮大。截至上月29日，ETF净资产为431.3841万亿韩元，突破了430万亿韩元。这相当于在上月15日首次突破400万亿韩元后，仅过了2周便增加了超过30万亿韩元。仅最近一周就增加了10万亿韩元，进入4月以来则扩大了约20%。这一规模相当于同日KOSPI总市值（5485万亿韩元）的约7.8%。这被解读为，比起直接挑选个股，投资者对特定行业或整个市场进行分散投资的需求增加，加上在上涨行情中，资金更加倾向于涌入交易便捷的ETF。

资金流向非常明显。最近一周吸引资金最多的ETF是“HANARO Fn K-半导体”，共募集了4735亿韩元。混合了三星电子、SK海力士与债券的“RISE三星电子SK海力士债券混合50”也流入了3454亿韩元，而“KODEX杠杆”和“RISE货币市场主动型”则分别流入了3109亿韩元和2944亿韩元。这意味着市场对引领国内股市的半导体行业的期待依然强劲。从收益率来看，最近一周原油ETF平均收益最高（16.48%），中国科创板ETF以10.79%紧随其后。受油价飙升引发的替代能源期待影响，氢能及太阳能相关ETF也分别录得7.99%和7.27%的收益率。相反，印度尼西亚相关ETF表现最差（-8.98%），宇宙航空相关ETF也录得-8.01%。

预存款、信用融资及ETF资金同时增加的现象，被解读为市场乐观情绪显著增强的信号。不过，待资金和杠杆资金增长得越快，市场波动性也可能随之增大。今后若KOSPI涨势持续，资金向半导体、原材料及主题型ETF集中的现象可能会进一步加强，但若出现地缘政治变量或利率环境变化，流入速度随时都可能发生改变。