Только что заметил кое-что, на что стоит обратить внимание — один из самых скрытных мега-инвесторов Китая только что совершил интересные движения на рынке. Дуань Юнпин, чье состояние, по сообщениям, превышает 180 миллиардов юаней, недавно разместил в соцсетях, что он купил как Tencent, так и Мэйтай. Довольно прямое заявление, но время его публикации привлекло внимание всех.

Что интересно, обе акции сильно падали. Tencent упал более чем на 11% за первые пять торговых дней 2025 года, падая шесть дней подряд до его покупки. Мэйтай был в похожей ситуации — за тот же период снизился на 6% после годового снижения на 8,46% в 2024 году. В момент его покупки обе акции стабилизировались и начали расти. Вот такой влияние оказывает серьезный капитал на рынок.
Я уже некоторое время слежу за его инвестиционной стратегией, и она по сути противоположна тому, что делают большинство трейдеров. После встречи с Баффетом в 2006 году — да, он заплатил 620 000 долларов за тот обед — Дуань Юнпин принял то, что он называет «тремя принципами отказа»: не шортить, не занимать деньги и не инвестировать в то, что он не понимает. Звучит просто, но удивительно редко кто действительно придерживается этого.
Шортинг — это интересно, потому что он усвоил это на собственном горьком опыте, потеряв 200 миллионов долларов, шортив Baidu в начале. Это дорогое урок, которое формирует всю его инвестиционную философию. Не брать в долг может казаться консервативным, но сравните его риск-профиль с такими, как Цзя Юйтинь или Сюй Цзайинь, которые сильно заимствовали — разница очевидна.
Его портфель говорит всё о его стратегии. Согласно отчетам SEC, его инвестиционная фирма H&H International держит около 14,457 миллиарда долларов в американских акциях, из которых почти 80% приходится на Apple. Он начал покупать Apple в 2011 году, когда цена была около 5,78 долларов — это примерно 60-кратная доходность даже с учетом высокого входа. Расчет его состояния Дуань Юнпин включает значительные доли в Berkshire Hathaway, Google и Alibaba, но Apple явно — его коронное сокровище.
Что особенно заметно — это то, чего он не держит. Его ученик Хуан Чжэн создал Pinduoduo, но его нет в его портфеле. Когда оценка Pinduoduo превысила Alibaba, Дуань Юнпин просто сказал, что «не понимает это», и отошел. Та же причина, по которой он избегает AI — он придерживается принципа не инвестировать в то, что выходит за рамки его компетенции.
Что касается Tencent, он ясно дал понять, что это позиция без продажи для него. Он накапливает акции с 2022 года, покупая четыре раза только в октябре того же года. Конечно, он признает, что Tencent менее предсказуем, чем Apple, но уважает бизнес-модель и продолжает искать падения для добавления.
Мэйтай — еще одна долгосрочная ставка. Он впервые инвестировал в 2013 году, и несмотря на недавнюю волатильность, он публично заявил, что падение цены акций не означает, что компания испытывает трудности. Это та уверенность, которая приходит только с глубоким пониманием бизнеса.
Вот что меня удивляет в его движениях — состояние Дуань Юнпина, возможно, даже не входит в топ-100 по списку богатейших людей Китая по версии Forbes, потому что он держит такой низкий профиль. Но по разным отчетам, у него больше богатства, чем у семьи Ли Ка-Шина (175 миллиардов юаней) и активов Джек Ма (165 миллиардов юаней). Он почти не дает интервью и не делает публичных заявлений, но каждое его движение анализируется всем рынком.
Недавно он вернулся в Чжэцзянский университет для обмена опытом с студентами и преподавателями — 90 минут, которые породили 20 000 слов контента. Его основное послание? Сосредоточьтесь на бизнес-моделях, думайте на долгосрок, и не паникуйте, когда находите качественные компании по скидке. Не совсем революционный совет, но тот факт, что он действительно создал огромное состояние, следуя этим принципам, делает его слова ценными.
Настоящий вопрос — что будет дальше. Если обе акции, Tencent и Мэйтай, начинают расти благодаря его покупкам, какие еще активы он может рассматривать? Вдруг он наконец вложится в биткоин или другие криптоактивы? Навряд ли — это не соответствует его философии «понимать, что покупаешь». Но что бы он ни сделал дальше, можно быть уверенным, что рынок будет внимательно следить.