Последние наблюдения за рынком: основной вывод — ставки не снижаются, все говорят «на позитиве», но на деле все держатся за деньги. Стоимость капитала там, и вместе с этим снижается рискованный аппетит, многие пулы с высокой доходностью по сути используют субсидии, чтобы держаться, как только субсидии прекращаются — всё раскрывается. Мой подход — сначала разбить доходы по частям: откуда вообще берутся эти проценты — от потребности в заимствованиях, или от того, что проекты тратят деньги, или вы рискуете на хвосте. А также те метки на ончейн-данных инструментах, недавно их критиковали за «запаздывание/возможную дезинформацию», — это нормально, я сейчас воспринимаю их только как вспомогательные, а не как сигнальные индикаторы… В любом случае, позицию держу на уровне, который позволяет спокойно спать.